时至年终，对于中国股票市场而言，IPO发行数量的领先已成为事实。如果我们从深层次市场方面来看，相对于成熟市场，实际上A股市场IPO也体现出一种核准制与注册制的市场化差异，香港与美国市场IPO均注册制，香港市场今年IPO数量也取得了较大发展，而美国资本市场虽然股指牛气冲天，而从IPO筹资额领先与国际化程度来看，需要我们反思。

国际化接纳能力差别较大

据安永12月27日报告显示：2017年美国市场共有174宗IPO，筹资395亿美元，较2016年分别增长84%及55%。中国企业赴美上市迎来相对较好的窗口期，相当数量的中国企业正在准备赴美IPO，此轮赴美上市高潮有望在2018年延续。研究发现，不同于A股市场的是，美股的国际化程度相当之高，2017年共有25家中国企业赴美上市(IPO)，筹资额40亿美元，IPO宗数及筹资额同比分别增长178%及83%。

我们看到美国股票市场对外业企业上市有充分的接纳能力，仅中国企业就有25家企业在美IPO，那么实际上包括日本、德国、英国等不同国家的企业均可实现在美上市，这样下来，美国本土上市企业实际上在2017年占比并非绝对，显示了国际化股票市场的接纳能力。

中国股票市场前些年也曾推动国际板的建设，但由于市场波动，这一工作基本停滞，因此我们很难看到其它国家企业能够在A股市场实现IPO，这可能与我国股票市场的国际化接纳能力与发展阶段密切相关。

数量相比A股实现突破 筹资额却略逊

从中国股票市场IPO情况来看，预计2017全年A股市场共有436宗IPO，共筹资2304亿元人民币，分别较2016年同比增加92%和53%。 在中小型企业上市驱动下，A股新股上市数量创出历史新高。2017年A股市场新股上市数量首次突破400宗，超过2010年347宗历史高点;但由于年内缺乏筹资额50亿元人民币以上的大型新股，主要以10亿元人民币以下的中小型企业为主，因此2017年筹资额仅是2010年的47%。