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题：降准加持，债券型基金12月表现或改善

作者 路宜桥 植信投资研究院研究员

据植信投资研究院统计，11月，公募基金发行规模较10月大幅提升169.5%，达到1639.2亿元，超过2022年各月的平均水平。公募基金发行规模大幅反弹是由于11月发行天数回归正常，因此发行规模也回归正轨。11月股市的大幅反弹增加了投资者对市场的信心。11月上证指数在连续四个月下降后，大涨8.9%，这也促使股票型基金和FOF基金的发行规模大涨。

收益率方面，11月国际(QDII)基金大幅领先其他基金类别排在第一位。国际(QDII)基金收益率的大幅提升，主要得益于港股的大幅反弹，11月恒生指数大涨26.6%，几乎以一己之力拉升了国际(QDII)基金的收益率。此外，美股的标普500指数上涨对国际(QDII)基金收益率的上涨也起到了推动作用。股票型基金和混合型基金在国内股市的回暖下收益率仅次于国际(QDII)基金。

11月，债券型基金成为仅有的收益率为负的基金类别。但以年化收益率来看，债券基金仍是收益率最高的基金类别。11月，债券型基金的发行规模也较10月大幅增长，再次超过千亿元，达到1226.1亿元。12月股市的利好因素仍在，这也将继续支持偏股类基金收益率的增长。

由于近期地产相关利好政策频发，未来一段时间投资稳增长相关领域的基金可能具有较好的成长性。此外，随着防疫政策的大幅优化，旅游、消费等板块也值得关注。在股市回暖幅度较大的时期，FOF基金也会受益。

近期的降准也对债市形成利好，因此债券型基金在12月的表现可能有所改善。另类投资基金方面，由于近期海外通胀有所缓解，美联储加息的预期也有所放缓，这将对黄金价格的上涨形成一定支撑。因此另类投资基金在12月的走势也可能较好。国际(QDII)基金方面，港股在稳增长政策和海外流动性压力减弱的作用下可能继续保持反弹趋势，但美股在目前美国经济仍处于下行区间的情况下，仍存在较大的盈利压力。基于港股和美股的发展预期，国际(QDII)基金的表现可能趋于平稳。(中新经纬APP)

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