据全国股转系统公告，德速智能（873334）已于近日挂牌新三板。

犀牛之星注意到，德速智能是一家专业从事机床刀库、转台、主轴，以及矿物质床身的研发、生产和销售的高新技术企业。

随着十三五规划以来国家对国产数控机床的大力支持，近年来德速智能业绩呈现快速增长趋势。公司2019年、2020年、2021年1-10月营业收入分别为1.69亿元、2.87亿元、3.06亿元，归母净利润分别为616.62万元、1610.75万元、2149.65万元。

1、博世中国和多家知名机构均为战投股东

公转书显示，德速智能的产品主要涵盖各类机床关键功能部件。包括刀库、转台、主轴以及矿物质床身等部件。其中刀库产品占公司营收比重最高，2021年1-10月，公司刀库产品收入为2.26亿元，占比73.71%。

从数控机床产业链来看，上游包括数控机床技术、数控机床主体、电气元件、传动系统、数控系统等核心零部件及系统； 中游包括加工中心、金属切削、特种加工、成型加工和其他部分；机床下游应用广阔，几乎涵盖整个制造业，随着我国汽车产业、军工产业的蓬勃发展，以及世界模具制造业有向亚洲转移的趋势，中国将成为数控机床最大的潜在市场。

数控刀具是数控机床实现切削功能的“牙齿”，是机床的关键零部件，广泛应用于加工不锈钢、钢、铸铁、有色金属等金属材料。刀具直接接触加工件，对产品性能起到直接作用，并且也是降低加工成本的重要手段，属于不可缺少的关键配套产品。数控机床的发展将带动全产业链升级，刀具作为机床核心零部件，是机床产业发展的重点之一。

目前，公司销售网络遍布全国，主要涉及华东、华南、西南、华中等地区。作为国内机床类关键功能部件行业领先企业，公司与多家国内知名企业建立了良好的业务合作关系，包括乔锋智能、蒂德精密等知名的国内客户。值得注意的是，2021年12月，根据江苏省工信厅发布的《关于公布2021年度江苏省专精特新小巨人企业名单和复核通过企业名单的通知》，德速智能被认定为2021年度省级专精特新小巨人企业。

根据公转书披露，目前，公司先后与多家企业建立了长期的战略合作关系。包括乔锋智能装备股份有限公司、江苏厚道数控科技有限公司、常州瑞其盛精密机械有限公司、东莞市博邦精密设备有限公司、安徽逸杉数控科技有限公司等知名企业。2021年1-10月，公司的前三大销售客户分别是乔锋智能装备股份有限公司、江苏厚道数控科技有限公司、常州瑞其盛精密机械有限公司。销售额分别为2484.93万元、997.51万元、965.45万元。其中第一大客户乔峰智能是东莞市国家级专精特新“小巨人”企业，且该公司主要从事高端数控机床研发、生产、销售。目前，乔峰智能已与德速智能达成长期战略协议。

近年来，随着公司以及数控机床行业的快速发展，德速智能也受到了资本的青睐。据爱企查官网显示，2017年底，多家投资机构共同完成了德速智能的B轮融资，其中包括金沙江资本、成为资本、TCL创投、以太创服、明势资本、博世中国等知名机构。

2、中国机床“低端混战，高端失守”局面有望改写

从行业规模看，据《第四届切削刀具用户分析报告》中指出，2018年我国硬质合金刀具消费占比约53%。随着我国制造业升级，且机床行业细分硬质合金刀具领域是参与数字化制造的主导刀具，预计到2021年我国硬质合金刀具市场规模约260亿。从占比来看，2020年全球刀具消费中硬质合金刀具消费占比达63%；我国硬质合金刀具消费占比与全球相比相差较多，因此，我国硬质合金刀具市场规模仍有提升空间。

从下游市场看，公司所处行业为机床关键功能部件行业，公司的下游客户以各类机床整机厂商为主。机床应用领域较广，涉及行业较多，包括精密模具、汽车、清洁能源、航空航天、工程机械等行业。

从行业竞争看，目前，我国机床刀具市场竞争格局呈金字塔形。我国刀具制造行业起步较晚，具有散而小的特点。第一梯队主要是大型跨国工具公司，例如山特维克、 肯纳金属、三菱、住友、伊斯卡等，这些企业占据技术、资源、信息、服务等综合优势，占领了航空航天等领域主要市场份额。第二梯队主要是国内的优秀制造商，包括株洲钻石、欧科亿、华锐精密、厦门金鹭、上海工具厂、天工国际、森泰英格、恒锋工具、沃尔德等，这些企业已经形成一定的销售规模与客户资源，具有一定的技术储备，在部分产品的核心参数上达到国际先进水平，是追赶海外龙头、推动进口替代的中坚力量。第三梯队指行业内的中小企业，产品较为低端，主要供给国内低端机床，产品主要用于粗加工阶段。其中比较有代表性的企业是株洲钻石、欧科亿。

株洲钻石是中钨高新旗下子公司，该公司是国内硬质合金数控刀具龙头。2018-2021年，公司该业务收入规模由13.3 亿元增长至33.09亿元，近三年复合增速为35.49%。

欧科亿成立于1996年1月，2010年开始研制高端锯齿产品，发展至今已是国内锯齿刀片生产规模最大的供应商。2011年，公司成功将业务拓展至数控刀具制造领域；基于此，公司开始逐步从合金制品制造企业转型为刀具制造企业。2020年，公司于上交所挂牌上市。

3、机床功能部件多种产品已实现自主可控

(资料图)

近年来，德速智能在机床市场上大放光彩。

公司产品目前主要针对下游机床行业，同时也在向其他行业逐步渗透。公司产品涉及刀库、主轴、转台、矿物质床身等机床核心功能部件，占据了机床总成本的50%以上。其中刀库、主轴、转台等产品已经获得客户高度认可，具有很强的客户粘性。

公司同时布局机床领域多个核心功能部件，能够为客户提供技术、产品、服务全面解决方案。

公司ATC、转台、主轴等核心产品自主可控。具备整机设计能力，可以零件、功能部件的形式提供给机床整机客户。对标国外高端机床整机厂家的研发和制造能力，解决国外的工业母机技术封锁，解决卡脖子问题，实现国产替代进口。

公司从2016年起一直是国家高新技术企业，公司长期投入资金用于机床核心技术的研发和创新，各项投入指标均满足高新技术企业研发投入标准。目前累计取得授权专利116件（其中发明授权6件，实用新型授权106件,外观设计4件），技术实力强，成果转化能力突出，研发水平稳居行业前列。

机床行业作为国家经济的战略性产业，是装备制造业的加工母机。机床行业为装备制造业提供生产设备，几乎所有金属切削、成形过程均需借助机床实现，是构成现代工业的心脏。在《中国制造2025》、《十四五规划》等国家政策的扶持和支持下，国产机床的高端化将会实现进一步发展。像中钨高新、欧科亿、德速智能之类的国产机床企业有望持续涌现，为国内实现机床工业全产业链国产化。