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日本获得2000亿元RQFII额度 中国资本市场开放加速

5月9日,国务院总理李克强在访日期间表示,中方同意给予日方2000亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度,支持日本金融机构积极通过RQFII投资中国资本市场。同时,中方对在东京设立人民币清算行持积极态度。   分析人士认为,在人民币汇率企稳的背景下,这可被视为央行进一步推进人民币国际化的举措。西班牙对外银行亚洲首席经济学夏乐对《财经》(博客,微博)记者表示,在中日关系重回正轨之后,在最重要的贸易伙伴国之一——日本设立人民币清算行并开放RQFII额度,有利于扩大人民币在双边贸易和投资中的使用,从而进一步推进人民币国际化。

央行货币政策二司司长霍颖励也在近期对外表示,未来要坚持“本币优先”的原则,继续扩大人民币跨境使用。她也强调:“人民币国际化是顺势而为、水到渠成的过程。市场需求是人民币走向国际化的根本动力。”

RQFII与投资者较为熟悉的QFII(合格境外机构投资者)有所不同,主要区别在于募集的资金为人民币,而且面对境外机构的范围不同,限定为境内金融机构在现已批准的试点国家或地区设立的子公司,或者具有资产管理业务资格的试点国家或地区机构。RQFII和QFII均可投资境内的交易所市场和银行间市场。

  RQFII与投资者较为熟悉的QFII(合格境外机构投资者)有所不同,主要区别在于募集的资金为人民币,而且面对境外机构的范围不同,限定为境内金融机构在现已批准的试点国家或地区设立的子公司,或者具有资产管理业务资格的试点国家或地区机构。RQFII和QFII均可投资境内的交易所市场和银行间市场。

2011年推出试点初期,RQFII只能发行债券类产品或A股ETF产品。随后证监会放宽了RQFII机构投资范围,包括在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证,在银行间债券市场交易的固定收益产品、证券投资基金、股指期货,以及证监会允许的其他金融工具。同时,RQFII可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

根据央行的统计,从2011年底推出至今,RQFII试点已经由香港扩大到包括美国、英国等国家和地区。截至2017年末,共有18个国家和地区获得RQFII额度,规模共计1.74万亿元。目前,香港地区的5000亿元RQFII额度仍为最高。2016年在第八轮中美战略与经济对话中,中方同意给予美方2500亿元RQFII额度。

截至2017年末,外汇局累计批准了196家RQFII机构境内证券投资额度6050.62亿元。

有业内人士表示,虽然后来相继推出了沪港通、深港通和债券通,与QFII和RQFII共同成为境外投资者进入中国资本市场的渠道。但是QFII和RQFII的优势在于,可以自由参与新股发行、债券发行、股票增发与配股申购。

而且,除了ETF产品外,金融机构的RQFII额度更多用于专业投资者和机构投资者的专户投资中。与沪港通、深港通和债券通渠道彼此独立相比,RQFII可以在同一账户内的股票和债券之间自由调动资金,这种投资灵活度更适合机构的混合型基金。

但是也有日资券商人士更青睐沪港通等渠道,认为QFII和RQFII的委托托管费用较高,同时期待更加明确的细则出台。

监管部门曾在2016年完善了RQFII额度管理。RQFII在取得证监会资格许可后,可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的基础投资额度,外管局对基础投资额度进行备案管理;超出基础额度的投资额度申请,则需经外管局的批准。

近年来,中国金融市场对外开放稳步推进。在人民币加入SDR货币篮子后,国际投资者对人民币资产的投资热情日益增加。近期,国际投资者更是加速增持中国境内债券市场。截至3月末,境外机构持有的人民币债券资产已达到13049亿元,今年一季度境外机构增持规模达到1575亿元,相较去年末持有规模的增幅达到约14%。

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