1月5日，科华控股股份有限公司(下称“科华控股”)正式登陆上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码：603161。公司是一家专业从事涡轮增压器关键零部件产品的研发、生产及销售的高新技术企业。其主营业务产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。科华控股的主承销商为东北证券。公司本次募集资金总额55,945.00万元，扣除发行费用4,297.77万元，本次募集资金净额51,647.23万元用于汽车涡轮增压器关键零部件生产项目、补充流动资金。其中，7,647.23万元补充流动资金。

公司于2016年12月23日、2017年10月27日发布的招股书显示，公司本次拟使用募集资金122,103.43万元用于以上项目。其中，20,000.00万元补充流动资金。

由此看出，公司拟使用募集资金由122,103.43万元减少至51,647.23万元，其减少金额为7.05亿元。同时，补充流动资金金额由20,000.00万元减少至7,647.23万元。

公开资料显示，2017年10月31日，科华控股发布最新招股书。2017年11月10日首发申请获得通过。2017年12月26日，科华控股开启申购，申购代码732161，申购价格16.75元，单一账户申购上限为13000股，申购数量为1000股的整数倍。公司此次发行总数为3340万股，网上最终发行数量为3,006万股，占本次发行总量的90%。本次股票发行价格为16.75元/股，发行市盈率为22.98倍。逾9万股遭投资者弃购，其中网上投资者放弃认购数量88,218股，网下投资者放弃认购数量1,814股。本次网上发行的最终中签率为0.02920643%。股价走势来看，自1月5日上市以来，科华控股连续五个交易日涨停。截至1月16日收盘，该股报33.68元。

招股书显示，2013年-2017年上半年，公司分别实现营收分别为3.70亿元、5.05亿元、6.17亿元、7.35亿元、4.03亿元，净利润分别为3,348.11万元、5,969.55万元、8,102.25万元、10,033.86万元、5,737.24万元。经营活动现金流量净额分别为2,711.50万元、2702.32万元、1654.38万元、5085.93万元、5329.38万元。

数据显示，2013年-2017年上半年，公司经营活动现金流量净额均低于净利润。

2013年-2017年上半年，应收账款账面价值分别为12,350.08万元、18427.86万元、22352.24万元、26225.20万元、22987.41万元，占各期末营业收入的比例分别为33.37%、36.47%、36.25%、35.69%、56.99%。应收账款周转率(次)分别为3.32、3.28、3.02、3.03、1.64。存货分别为6,754.68万元、11,003.53万元、11,057.66万元、12,000.79万元、16,337.78万元，占当期流动资产的比例分别为22.27%、31.59%、22.90%、18.62%、21.70%。存货周转率(次)分别为3.75、3.74、3.83、4.18、1.91。

2013年-2017年上半年，公司负债合计分别为37,696.99万元、48,011.39万元、48,390.85万元、81,055.58万元、102,269.38万元。流动负债分别为34,419.06万元、43,126.24万元、36,736.90万元、60,560.58万元、57,353.39万元。资产负债率(母公司)分别为66.43%、66.05%、50.74%、59.20%、62.44%。

数据显示，截至2017年9月30日，公司负债总额111,133.15万元。

2013年-2017年上半年，公司综合毛利率分别为30.18%、34.24%、31.55%、34.41%、32.78%。同行业上市公司毛利率平均值分别为30.06%、27.20%、27.72%、30.32%、32.23%。

招股书显示，公司涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件销售占比在85%以上，其他机械零部件产品销售收入占比在15%以下，涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件业务收入是公司营业收入的主要来源。2014年-2017年上半年，公司向前五大客户的销售收入占主营业务收入比例分别为85.75%、84.63%、85.61%和85.16%。公司坦言客户集中度较高且产品结构单一。

《经济导报》报道，资深股民“李平”反映，科华控股涉嫌重大关联交易未披露，新三板年报和招股书多项数据存在差异等问题。招股书显示，上海尚颀、尚颀增富和扬州尚颀分列其第四、第六和第八大股东，而这3家投资公司的主要股东为上海汽车投资集团股权投资集团有限公司，而该公司为上海汽车集团股份有限公司全资控股公司。科华控股2014年至2017年国内销售第一大客户为上海菱重增压器有限公司。上海柴油机股份有限公司持有上海菱重增压器有限公司40%股份，而前者是上海汽车集团股份有限公司控股公司。根据上述情况，李平表示，科华控股和上海菱重的交易应属于关联交易，但招股书并没有披露。对此公司则予以否认，称上汽集团虽持有上海菱重40%股份，但在上海菱重的话语权不强。

在员工人数方面，科华控股也存在前后数据不一致的情况。公司招股书显示，2015年底公司共有员工1501人;但其新三板2015年年报显示，2015年底共有员工1286人，相差215人。

环球网报道，科华控股标准产量下单件产品镍金属含量明显减少，在同等数量的产品中，耗用的镍金属量在2017年上半年出现了明显的同比减少。这令人怀疑科华控股为了降低产品生产成本、抬高利润，而减少了产品中的镍金属含量，并导致产品防锈能力下降、产品质量下滑。同时，科华控股在2017上半年向前十大供应商采购金额合计为7677.62万元、占比为40.6%，由此计算该公司当期含税采购总额为2.21亿元，而同期科华控股现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目实际支出金额已经高达2.23亿元、超过了同期采购总额，在此基础上应付款项余额还同比大幅增加了6千万元以上，这违背了正常会计核算逻辑。

上海证券发布研报称，给予科华控股2017年每股收益20-25倍市盈率，对应估值区间16.40元-20.50元。

2012年、2016年公司共计分红4500万元，其中，2012年12月31日可供股东分配利润中的30,000,000.00元按持股比例进行分配。2016年12月31日股份总数100,000,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利1.5元(含税)，共计派发现金股利15,000,000元。

2017年1-9月，公司实现营业收入62,829.80万元，;实现归属于母公司所有者的净利润7,759.86万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润7,286.95万元。经营活动产生的现金流量净额9,042.39万元。公司的收入规模呈上升趋势，净利润保持稳定，主要是因为公司收入规模上升的同时，人工成本和原材料成本上升，同时期间费用中的研发费用、人工费、折旧费和汇兑损失等均上升，导致公司净利润涨幅相对较小。

公司预计2017年全年公司营业收入84,231.25万元至90,620.50万元，较上年同期增长14.62%至23.32%，2017年全年归属于母公司所有者的净利润为10,423.50万元至12,087.34万元，较上年同期增长3.88%至20.47%，2017年全年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为9,810.34万元至11,472.19万元，较上年同期增长0.89%至17.98%。

针对上述内容，中国经济网采访科华控股董秘办，截至发稿未收到回复。

公司从事涡轮增压器零部件产品研发　实控人陈小科有新西兰永久居留权

招股书显示，公司是一家专业从事涡轮增压器关键零部件产品的研发、生产及销售的高新技术企业。公司主营业务产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。

公司主要产品为涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。公司高度重视技术创新，通过自主研发形成了金属熔炼过程控制、机械加工生产线优化、防误操作系统设计等多项技术，具有相应的自主知识产权。凭借过硬的技术优势，公司多种型号的涡轮壳、中间壳产品获得江苏省科学技术厅及常州市科学技术局高新技术产品认定。

公司的控股股东陈洪民直接持有公司4,736万股股份，持股比例为47.36%，为公司第一大股东，且其通过科华投资间接持有公司320万股股份，持股比例为3.20%，合计持有公司50.56%的股份。

公司的实际控制人为陈洪民、陈小科父子。陈小科直接持有公司1,344万股股份，持股比例为13.44%。陈洪民、陈小科父子合计控制公司64%的股份。陈洪民，男，中国国籍，无境外永久居留权。陈小科，男，中国国籍，拥有新西兰永久居留权。

根据《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司所处行业属于“C36汽车制造业”;根据《国民经济行业分类代码》(GB/T4754-2011)，公司所处行业属于“C3660汽车零部件及配件制造”。

四年一期经营活动现金流净额低于净利润

利润表(合并)主要数据

现金流量表(合并)主要数据

招股书显示，2013年-2017年上半年，公司分别实现营收分别为3.70亿元、5.05亿元、6.17亿元、7.35亿元、4.03亿元，净利润分别为3,348.11万元、5,969.55万元、8,102.25万元、10,033.86万元、5,737.24万元。经营活动现金流量净额分别为2,711.50万元、2702.32万元、1654.38万元、5085.93万元、5329.38万元。

数据显示，2013年-2017年上半年，公司经营活动现金流量净额均低于净利润。

2013年-2017年上半年，应收账款账面价值分别为12,350.08万元、18427.86万元、22352.24万元、26225.20万元、22987.41万元，占各期末营业收入的比例分别为33.37%、36.47%、36.25%、35.69%、56.99%。应收账款周转率(次)分别为3.32、3.28、3.02、3.03、1.64。存货分别为6,754.68万元、11,003.53万元、11,057.66万元、12,000.79万元、16,337.78万元，占当期流动资产的比例分别为22.27%、31.59%、22.90%、18.62%、21.70%。存货周转率(次)分别为3.75、3.74、3.83、4.18、1.91。

截至2017年三季度末负债11亿元

公司负债情况

流动负债具体构成

招股书显示，2013年-2017年上半年，公司负债合计分别为37,696.99万元、48,011.39万元、48,390.85万元、81,055.58万元、102,269.38万元。流动负债分别为34,419.06万元、43,126.24万元、36,736.90万元、60,560.58万元、57,353.39万元。资产负债率(母公司)分别为66.43%、66.05%、50.74%、59.20%、62.44%。