钢铁市场下行，行业巨头宝钢股份(600019.SH)经营也承压。

10月25日晚间，宝钢股份披露的三季报显示，今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润94.64亿元，同比下降56.17%。其中，三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为16.72亿元，同比下降超70%。

市场下行、疫情冲击，钢铁行业企业经营整体承压。宝钢股份强化供产销协同、加大配煤配矿结构优化、降本控费等挖潜力度，推进“百千十”差异化产品战略，保持了与行业巨头相对应的经营业绩。

一个值得关注的数据是，宝钢股份前三季度累计成本削减84.76亿元，超额完成年度目标。这也使得公司吨钢利润位居行业前列。

宝钢股份的经营现金流管控较好，经营性应收应付账款较年初下降64亿元，今年三季度末的资产负债率45.87%，保持了基本稳定。不过，在二级市场上，宝钢股份的股价走势并不好看。去年9月13日，其股价曾达12.07元/股，今年10月26日为5.07元/股，累计下跌58%。

净利连续四个季度下降

历经高速增长后，钢铁市场下行，宝钢股份也未能顶住多重压力，业绩也在下降。

根据最新披露的三季报，前九月，宝钢股份实现的营业收入为2791.99亿元，同比增长1.63%;净利润94.64亿元，同比下降56.17%;扣除非经常性损益的净利润86.87亿元，同比下降58.70%。

具体到三季度，公司实现的营业收入为945.97亿元，同比增长约4%。对应的净利润、扣非净利润分别为16.72亿元、13.76亿元，同比下降幅度为74.28%、78.60%。

今年一、二季度，公司营业收入为862.61亿元、979.97亿元，同比变动3.85%、-2.71%。对应的净利润为37.32亿元、40.59亿元，同比下降30.41%、58.26%。

营业收入保持了基本稳定，净利润连续三个季度下降，且降幅逐季加大，这样的业绩看上去有些糟糕。

出现这样的状况有两个重要因素，即基数较高、行业风险叠加。

去年，钢铁迎来高景气，宝钢股份经营业绩实现了高速增长。当年，公司实现的营业收入、净利润分别为3653.42亿元、236.32亿元，同比增长29.42%、86.15%，扣非净利润为235.25亿元，同比增长89.20%。营业收入和净利润均为高速增长，且净利润、扣非净利润同比增速大幅超过营业收入。

再往前追溯，2017年至2020年，公司实现的净利润分别为191.70亿元、215.65亿元、124.23亿元、126.77亿元，同比变动幅度为111.22%、12.49%、-42.08%、0.91%。也曾出现过较大幅度波动，但今年前三季度的波动幅度明显扩大。

从单季业绩看，去年四季度开始到今年三季度，公司的净利润、扣非净利润已经出现了连续四个季度大幅下降。去年四季度，公司实现的净利润、扣非净利润分别为20.42亿元、25.15亿元，同比下降57.74%、45.27%。

对于今年前三季度经营业绩，宝钢股份解释称，今年以来，国际形势严峻复杂，叠加二、三季度疫情反复和多点散发、上下游产业链运行不畅等影响，中国钢铁行业进入弱周期，呈现成本高企、需求减弱、盈利下滑态势，国内钢企经营效益同比普遍出现较大幅度下滑。