业绩强劲增长的华友钴业(603799.SH)，持续加码锂电新材料。

5月30日，华友钴业发布公告称，公司控股子公司巴莫科技拟以514亿韩元(约合人民币2.75亿元)认购株式会社LGBCM发行的普通股1028.12万股，并参与投资株式会社LGBCM年产6.6万吨三元正极材料项目。

据长江商报记者统计，华友钴业子公司巴莫科技此次认购和投建，初步耗资近10亿元。

近年来，随着新能源汽车渗透率的增长，锂电池需求量持续旺盛，华友钴业近两年的经营业绩表现亮丽。2021年，华友钴业实现营业收入353.17亿元、净利润38.98亿元，同比增长66.69%、234.59%;2022年一季度实现营业收入132.12亿元、净利润12.06亿元，业绩继续大幅增长。

值得注意的是，2021年，华友钴业的三元前驱体产品营收达57.61亿元，已较2019年增长4倍。

子公司拟认购LGBCM49%股权

最新公告显示，华友钴业控股子公司巴莫科技拟以514亿韩元(约合人民币2.75亿元)认购株式会社LGBCM发行的普通股1028.12万股。本次认购完成后，LG化学将持有LGBCM51%的股权，巴莫科技将持有LGBCM49%的股权。

株式会社LGBCM成立于2021年11月3日，是LG化学的全资子公司。根据公告，株式会社LGBCM拟建设年产6.6万吨三元正极材料产能，总投资额为4371亿韩元(约合人民币23.37亿元)。其中60%的资金将由巴莫科技和LG化学根据股权比例分别出资约6.87亿元和7.16亿元;剩余资金由LGBCM通过借款或发行公司债方式筹集。

值得一提的是，近一年来，华友钴业持续加码锂电正极材料和三元前驱体产品的研发及销售，扩张锂电新材料业务。

2021年7月29日，华友钴业以13.51亿元的交易对价，获得巴莫科技38.6175%股权。公开资料显示，巴莫科技主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产及销售，主要产品为钴酸锂和三元材料(含高镍)。

2021年11月6日，华友钴业在公告中称，巴莫科技拟向华友控股以支付现金或者增发新股的方式收购其持有的圣钒科技100%股权，此举旨在进一步完善公司在锂电池正极材料业务领域的布局，扩充磷酸铁锂业务。

2022年1月20日，华友钴业再次发布公告，控股子公司华友新能源和韩国株式会社POSCOCHEMICAL拟分别对华友浦项增资，其中，华友新能源增资8.67亿元，增资完成后，华友新能源持有华友浦项60%股权。

华友新能源主营业务为三元前驱体材料的生产和销售。华友钴业在公告中解释称，此举契合了新能源汽车产业大发展对新能源锂电材料快速增长的需求。

华友钴业曾公开表示，生产正极材料所需的原材料目前主要由巴莫科技以市场化采购为主，部分由公司子公司内供。可以看到，此次认购LGBCM49%股权，华友钴业通过巴莫科技将进一步布局锂电池正极材料。

值得注意的是，华友钴业2021年共生产前驱体65406吨、生产正极材料54767吨，同比增长88.44%、96.46%;销售前驱体59112吨、正极材料56703吨，同比增长77.41%、114.78%。

三元前驱体营收2年增4倍

华友钴业新能源材料业务发展迅速。

2020年华友钴业正极材料并未投产，仅有三元前驱体业务，其营业收入为25.32亿元，占营业收入比重为11.95%。2021年正极材料刚开始投产，营收即达到了47.64亿元。

2021年报显示，三元前驱体和正极材料营收分别为57.61亿元、47.64亿元，合计在总营收中占比29.80%，华友钴业与新能源材料相关业务占比营业收入比例大幅增加。

从钴业龙头到锂电材料新星，华友钴业的新能源和锂电新材料之路已经铺展开来。

wind数据显示，华友钴业三元前驱体2019年、2020年和2021年营收分别为11.51亿元、25.33亿元、57.61亿元，2年时间增长4倍。

虽然新能源业务前景一片光明，但从毛利率角度来看，2021年华友钴业的三元前驱体和正极材料分别为15.19%、11.56%，相比于公司的传统钴铜业务，毛利率偏低。

年报显示，2021年公司钴产品收入达84.12亿元，铜产品收入达53.78亿元，合计在总营收中占39%;二者毛利总计52.92亿元，在总毛利中占73.6%。

与此同时，为了布局正极材料和三元前驱体业务，华友钴业的研发费用大幅增长。

年报显示，2019-2021年，公司研发费用分别为2.68亿元、3.70亿元和8.16亿元。2021年，华友钴业技术员工从2020年底的834人，大幅增加至3284人。

值得一提的事，镍钴是三元前驱体、正极材料业务保持成本优势和原材料稳定供应的关键。华友钴业判断，未来，市场对镍需求增长的预期渐高。

因此，早在2018年，华友钴业就已经启动了印尼红土镍矿资源开发，第一个重大项目华越镍钴6万吨红土镍矿湿法冶炼项目已于2021年一季度全面投料试产，目前印尼镍资源布局正在深入推进，为高镍锂电材料的发展准备具有低成本竞争优势的镍原料，进一步夯实一体化产业链的竞争优势。