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全球球精选!V观财报|人民币破“7”对A股影响几何?多位券商首席发声!

(董湘依)近日,人民币兑美元汇率再度贬破“7”关口,引发市场担忧。本轮贬值背后的原因是什么?对资本市场影响多大?多位券商首席经济学家发声。

人民币破“7”

5月22日,人民币中间价报7.0157,上调199点,升幅创2023年4月21日以来最大。上一交易日中间价报7.0356,在岸人民币上一交易日收报7.0235。


【资料图】

来源:外汇交易中心网站

5月17日,人民币对美元汇率在岸、离岸市场双双破“7”,上次还是在2022年9月。

Wind截图

中银证券全球首席经济学家管涛认为,“影响人民币汇率的关键因素是国内经济基本面。”

国金证券首席经济学家赵伟发布研报指出,经济复苏不及预期是近期人民币贬值的主要原因;中美利差倒挂加深下、资金的持续外流也有影响。

赵伟认为,近期避险情绪与美联储官员放“鹰”下、美元的快速升值,对人民币汇率形成压制。与此同时,多位美联储官员强调通胀率依然高企,市场加息预期也随之不断升温。5月3日至5月18日,市场对美联储6月加息的预期由0%快速升至37.6%,美元指数也随之快速上涨2.2%,对人民币形成明显压制。

平安证券首席策略分析师魏伟表示,当前人民币汇率偏弱既有基本面因素也有市场情绪交易层面的影响。疫后经济复苏分化,疫情积压需求释放之后,经济修复明显放缓,内生动能偏弱,这是影响人民币汇率预期的主导因素。

“人民币汇率不会是线性单边走势”

魏伟认为,短期来看,外部因素对人民币汇率仍将带来一定压力,但不必过于悲观,随着G7会议落地、美国债务上限问题缓解以及美联储在6月议息会议释放更为明确的货币政策路径,市场情绪将会改善,美元指数有望迎来更为明确的下行,短期人民币汇率继续大幅贬值的空间不大。

“下半年在国内经济继续修复,内生增长动能有所改善下,人民币汇率将会强于上半年,具有一定的升值空间。”魏伟说。

管涛认为,目前人民币汇率稳中趋升的基准情形尚未改变。人民币汇率不会是线性单边走势,而是双向波动、稳中趋升。

“随着宏观政策靠前协同发力,经济社会将全面恢复常态化运行。如果积极因素进一步积累,国内经济运行稳步回升,在我国基础国际收支依然较为强劲的情况下,将对今年人民币汇率形成有力支撑。”管涛说。

值得注意的是,政策层面明确,坚决抑制人民币汇率大起大落。

5月18日召开的中国外汇市场指导委员会(CFXC)2023年第一次会议指出,下一阶段,人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析,强化预期引导,必要时对顺周期、单边行为进行纠偏,遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定,坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范,研究加强美元存款业务等自律管理,提升对企业的汇率避险服务水平,降低中小微企业汇率避险成本,更好服务实体经济。

在赵伟看来,当前,市场贬值预期并不强,国内经济弱复苏的背景下,趋势性贬值或难出现;北上资金相对稳定,短期贬值对权益市场冲击有限。中国外汇市场指导委员会会议对市场预期的稳定、与国内经济的弱复苏趋势,汇率难有“大起大落”。

对资本市场影响几何?

人民币破“7”对资本市场影响多大?

英大证券首席经济学家李大霄接受“V观财报”采访时说,“我们有非常良好的经济企稳回升的基本面;中国的经济增长占全球经济增长的增量的贡献超过30%以上;人民币的国际化步伐正在加速,全球资金对中国资产的配置还是处于一个低配的状态;今年外资流入速度超过1900亿,远超去年800亿的额度。所以这一次人民币汇率大致能稳定下来,对资本市场的影响不会太大。”

管涛认为,在经济复苏大背景下,向好因素增多,资本市场稳定运行具备坚实基础。随着经济修复深化,二季度上市公司业绩增速有望较一季度明显回升。A股估值整体水平仍处历史低位,投资者对经济增长预期有改善空间。

对投资者而言,可关注哪些行业?川财证券首席经济学家陈雳对“V观财报”表示,汇率降低将对出口形成结构性利好,对出口敏感性行业形成积极影响,同时,促进有国际业务板块的公司提升海外产品份额。行业方面,建议重点关注汽车、蓄电池、服装、塑料制品等出口增速大或占我国产品出口总值高的行业;公司方面,建议重点关注有海外布局或业务拓展计划的公司。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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