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一份最新研究报告显示，美联储可能需要将利率提高到6.5%才能控制住通胀，既要经济软着陆，又要将通胀恢复到目标水平，二者不可得兼。

当地时间周五，在纽约举行的货币政策论坛上发表的研报中，华尔街五位经济学家和学者认为，政策制定者对前景的看法仍然过于乐观，在不对美国经济活动造成重大打击和失业率急剧上升的情况下，美联储很难降低通胀。前美联储理事米什金也是这项研究的作者之一。

他们写道：“我们的分析对美联储是否有能力实现软着陆表示怀疑，这里的软着陆是指通胀率将在2025年底之前恢复到2%的目标，而不会出现温和的衰退。”

美联储已经实施了几十年来最快的紧缩措施，以抑制通胀水平。然而最近的一系列数据显示，通胀韧性远超预期。周五美联储最看重的通胀指标(PCE物价指数)不降反升，较去年12月的数据明显反弹，这导致美联储进一步加息的预期升温。

目前，通胀指标正朝着错误的方向发展，这加剧了投资者的担忧，即需要花多长时间收紧政策才能遏制消费者价格上涨。

这份55页的学术研究包括一系列模拟，以预测美联储基准政策利率的可能路径。研究人员表示:“通过基线模型的模拟表明，美联储将需要进一步大幅收紧政策，才能在2025年底前实现其通胀目标。”

报告显示，随着今年政策利率达到5.6%左右的峰值，这已经明显高于美联储官员在12月预测的5.1%，到2025年底，通胀率只会下降到3.7%。

他们研究了自1950年以来美国和其他几个大型经济体的16个不同时期的事件，当时央行激进地收紧政策以让价格降温，所有这些事件都与经济衰退有关。

研究人员指出，只要政策制定者在2023年甚至更长时间内保持限制性立场，美联储似乎有望在合理范围内接近2%的通胀目标。

当天，美联储理事杰斐逊对这份研报作出了回应，他指出，当前的形势与过去的通胀斗争不同，现在美联储的可信度比20世纪60年代和70年代更高，政策制定者必须通过对实时数据的仔细审查来补充经济模型的发现。