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溢价购入还没有营收的关联资产，华茂股份（000850.SZ）在12月28日晚收到了深交所下发的关注函。

前一日，华茂股份披露资产收购公告称，公司拟以现金8835.21万元收购新坤贸易100%股权，交易完成后，新坤贸易将成为公司全资子公司。此次交易标的新坤贸易为华茂进出口的全资子公司，华茂进出口则是公司控股股东华茂集团的全资子公司。

值得一提的是，新坤贸易成立于2022年9月6日，截至11月30日，公司净资产约为2597.63万元，同时公司并未实现任何收入。

根据定价评估计算，新坤贸易全部股东权益评估价值约为8835.21万元，增值溢价约240.13%。从评估报告来看，增值项目主要为无形资产。前期，华茂进出口将两宗土地使用权和名下开发区十同路针织车间及13项构筑物一并划转给新坤贸易。

简单来说就是，华茂股份向控股股东华茂集团以溢价超过2倍的金额，收购其成立不足四个月还未实现收入的孙公司，为了买其土地、车间及建筑物。

在问询函中，深交所则要求华茂股份说明标的资产全部权益的评估结果较其账面净资产大幅增值的原因及合理性，公司为何不直接向华茂进出口收购土地和房产权的原因，以及高溢价收购关联方资产是否存在涉嫌利益输送的情形。

华茂股份本身主要从事各类混纺纱线、织物、面料、产业用布等生产与销售及投资管理。公司产品主要包括纱线系列产品、坯布面料系列产品、色织面料系列产品和功能性产业用布系列产品等。

根据2021年年报披露，华茂股份向华茂进出口采购商品、接受劳务的关联交易金额约为2674.63万元，向其出售商品、提供劳务的关联交易金额约为3207.32万元。此外，根据相关协议，2021年华茂股份向华茂进出口支付土地租金约为187.78万元，支付办公设施租金约为67万元，以及支付房屋租金约为20.8万元。