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当地时间7月21日，欧洲央行将主要再融资利率从0%上调50个基点至0.50%，预估为上调25个基点，为11年来首次加息；将存款利率从-0.50%上调50个基点至0%；将边际贷款利率从0.25%上调50个基点至0.75%。此次加息幅度意外超出市场预期。

市场立刻作出反应，欧股跌幅扩大，德国DAX30指数跌逾1%，英国富时100指数、欧洲Stoxx50指数跌约0.6%。欧元兑美元短线走高约40点，报1.0234。欧元兑美元大幅走高，日内上涨0.73%，现报1.0253。

欧洲央行称，在后续的管委会会议上进一步利率正常化将是适当的。欧洲央行将逐次会议确定未来的加息幅度。

值得注意的是，欧洲央行批准了传导保护工具(TPI)的设立，以防成员国息差大幅走阔对负债最重的国家带来严重后果。TPI的购买规模取决于政策传导面临的风险严重程度。路透社7月21日消息就曾透露，如果欧洲央行决定立即上调50个基点，它将不得不保护意大利、西班牙等高负债国家免受借贷成本不断飙升的影响。

Forexlive分析师Justin表示，由于欧洲央行选择前置加息，欧元兑美元从1.0195跳涨至1.0250。“在我看来，这有点粗心大意，因为欧洲央行这几个月来的沟通一直是推动加息25个基点。TPI传导保护机制的引入主要是为了抵消金融碎片化风险，但这方面没有太多明确的内容或细节，因为设计这个工具的时间太短。”

利率公布后，交易员们纷纷改口，从此前普遍的预计9月加息50基点提高到60基点，加大了对欧洲央行未来加息的押注。这一重新定价也意味着，欧洲央行或将采取更激进的紧缩政策应对高企通胀。

英国《金融时报》最新刊发的分析评论指出，这些举措开始逆转欧洲央行10年来的超宽松货币政策。过去8年，欧洲央行一直维持负存款利率，并购买了近5万亿欧元债券以支持经济，但如今为了应对欧元区8.6%的通胀，央行不得不“勒紧裤腰带”。

正如分析所言，促使此次欧洲央行加息的重要因素之一，便是严峻的通胀压力。

欧盟统计局7月19日公布的数据显示，欧元区6月调和CPI终值同比上涨8.6％，续创历史新高，前值为8.1%。此外，欧元区6月CPI环比上涨0.8%，持平于预期和初值。