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泉峰控股正式登陆港交所 营收盈利高速增长

12月30日,泉峰控股正式登陆港交所,据了解其基石投资者颇为豪华,包括惠理基金、景林等知名投资机构,这也足以证明市场对于公司长期成长的广泛看好。

泉峰控股是全球领先的电动工具及户外动力设备(OPE)的生产研发企业,致力于成为行业锂电化、智能化及数字化时代的创新驱动领导者。

泉峰产品

来源:公司招股书

值得关注的是,泉峰电动工具及电动OPE年营收规模全球排名也快速提高,电动工具营收规模由2018年的全球第九位上升至2020年的第七位,电动OPE营收规模由2018年的全球第七位跃升至2020年的第二位。

从财务表现来看,泉峰营收逐年强势增长,盈利能力显著增强。

2018—2020年,泉峰的营业收入由6.9亿美元提高到12.0亿美元,年复合增长率31.9%,大幅高于全球电动工具及OPE 4.9%的行业均水;截至2021年6月底,泉峰上半年的营收更是同比增长68.9%,达到8.7亿美元。

盈利方面,2018—2020年及2021年上半年,泉峰录得经调整净利润分别为-0.13亿美元、0.36亿美元、0.70亿美元和0.93亿美元。

强大的研发能力、生产的智能化、差异化的品牌矩阵以及遍布全球的营销渠道和网络构成了泉峰业绩高速增长的基石。

其中,强研发帮助泉峰产品保持对用户的高吸引力,泉峰在研发上不断加码,同时取得优良成果。根据招股书,2018—2020年及2021年上半年,泉峰研发投入分别为0.28亿美元、0.31亿美元、0.39亿美元和0.28亿美元。

截止2021年6月底,泉峰在中国、美国、德国、英国及荷兰五个国家共拥有680名研发人员;同时在全球化的工业设计体系支持下,泉峰已在全球累计获得超过1,630项专利,覆盖泉峰产品相关的核心技术,如电池台、电控和电机的基础技术,物联网和智能系统,以及产品特定技术(电动骑乘式技术、减震、减压等)。

研发实力的领先,也使得泉峰能够频繁参与行业标准的制定。作为全球和中国电动工具及OPE产品制定标准委员会的成员,泉峰已累计参与了100多项行业标准的制定,包括1项关于链锯安全要求的国际标准,11项涵盖电动工具、电池组和充电器安全要求的中国行业标准。此外,泉峰也是国际电子电机委员会(IEC)、国际标准组织(ISO)、加拿大标准协会(CSA)、电动工具协会(PTI)和户外动力设备协会(OPEI)等领先行业委员会和组织的成员。

在研发技术应用上,泉峰依托强研发优势,紧抓行业锂电化的前沿趋势,不断提供优良能的创新产品,充分满足客户和终端用户的需求。

根据弗若斯特沙利文报告,电动工具及OPE的锂电化是当下行业增长的重要驱动。据了解,锂电电动工具通常在不同的工作环境中能够提供卓越的易用、便捷以及较长的运行时间;而锂电OPE具有因产生的噪音及震动更少带来的操作便捷,和比传统汽油发动机产品更环保及更佳的用户体验。因此,终端用户对于锂电产品的需求不断增长。

在洞悉到锂电产品的巨大市场需求前景后,泉峰于2005年便开始了相关研发工作,并在2006年,成为了世界上最早将锂离子电池电动工具商业化的公司之一,2014年,泉峰将高压锂离子电池技术应用于其EGO品牌下的OPE产品。招股书资料显示,泉峰至今已累计推出751款新产品,其中锂电产品占新品比例为65.2%。

对于锂电产品的重视不但使泉峰品牌得到了行业的广泛认可,也让泉峰能不断推出领先行业的颠覆创新产品。据悉,泉峰旗下品牌EGO曾在2020年获评“美国锂离子电池台第一名”;2021年,泉峰推出了全新型的骑乘式割草机,此新型锂电割草机产品做到了电池台的兼容通用,即同样的电池台可应用于骑乘式割草机、手推式割草机和手持式OPE产品等多品类产品;同时该锂电池台可提供与汽油发动机相当的动力及能,可以说这一全新产品是对骑乘式割草机类别的突破颠覆。

未来,泉峰计划继续在先进BMS、大功率矢量电控、智能参数识别、以及机器人(300024)和人工智能等领域继续投资,保持公司在行业的创新领先地位。

泉峰对生产流程的智能化升级也同样不遗余力,过去20年,泉峰一直专注于提升制造技术和生产管理能力,借助技术持续优化生产技术和流程,提升产品质量和成本效率,提高公司盈利能力。

泉峰的研发团队积极加强自动化和数字技术在生产线上的应用,已开发出一系列生产工艺,例如结合自动化和人工流程的生产线、专业化的自动化生产线和基于模块的柔智能生产系统。高度自动化、基于模块的生产线也使泉峰能够高效及时生产各种各样的电动工具和OPE产品,包括大批量生产以及小批量和多品种订单生产。

生产管理方面,通过横向整合资讯科技系统,泉峰大幅提高了物流系统的自动化水和透明度;同时利用综合供应链管理系统,向合格的供应商采购原材料、零部件和组件,以保持泉峰产品的高质量标准。

长期来看,泉峰希望持续升级并整合其制造执行系统(MES)、供应商管理系统(SRM)及仓库管理系统(WMS)等软件系统,进一步提高泉峰的端到端生产流程能力。

泉峰通过差异化的品牌矩阵覆盖全球主要地区和细分市场,目前泉峰主要拥有EGO、FLEX、SKIL、大有和小强五个品牌组合。尤其是EGO,自2013年成立以来得到了全球OPE市场的强烈认可,EGO在全球电动OPE市场排名第三(占有9.8%的市场份额)。EGO主要定位于北美、欧洲和亚太的高端OPE市场,系列产品包括割草机、打草机、链锯及吹风/扫雪机。

FLEX是德国资深专业级电动工具品牌,产品应用于各种需要精密的专业/工业使用场景,如金属处理、建筑和翻新、汽车(汽车保养及汽车维修)和石材加工。FLEX成立于1922年,在1954年开发出了世界上第一台高速角磨机,如今FLEX在德语中已通常成为角磨机的代名词。

SKIL创办于1924年,是电动工具行业内公认的品牌。泉峰收购SKIL后,依托SKIL品牌在电动工具市场的销售渠道和研发能力,泉峰于2020年成功推出SKIL品牌的OPE产品。凭借品种齐全且具备创新力的产品,SKIL在北美及欧洲的终端用户中拥有广泛知名度和信赖。

大有则是泉峰专门为亚洲及其它新兴市场建立的电动工具品牌,致力于为目标市场的专业级/工业级终端用户提供电动工具产品。

小强品牌针对中国建筑和家装行业承包商的需求,提供定制化工具,耐用、价格合理、能优良等产品优势,是小强品牌得到目标市场广泛认可的重要原因。

不难看出,泉峰已形成了针对不同终端用户特点和市场需求的差异化品牌矩阵,在全球电动工具及OPE行业建立了广泛影响力。

未来,泉峰希望继续提升消费者对泉峰品牌的认知度,提高泉峰品牌的市场份额,例如2021年,FLEX品牌开始成为洛杉矶足球俱乐部的球衣胸前广告主赞助商,就是泉峰发力品牌建设的重要举措。

最后,横跨全球的多渠道销售及分销网络,让泉峰能够与终端用户产生紧密联系,快速把握用户需求,并不断为市场提供优良创新产品。

泉峰与领先的家具建材卖场和大众市场零售商保持密切战略关系,并与合格分销商及本地零售商合作,实现了在全球大范围布局电动工具和OPE专业分销商网络。与此同时,泉峰十分重视线上营销渠道,通过与电商台(亚马逊、天猫和京东)合作及自营线上商店,积极触达线上用户。

特别是,根据弗若斯特沙利文报告,2020—2025年,全球电动工具和OPE来自电商渠道的营收年复合增速将分别达到15.1%和10.2%。泉峰也将在传统渠道和电商渠道合作同时发力,把握业务增长机会。

综合来看,泉峰在研发、生产制造、和营销等价值链条均已建立了成熟的体系机制。

配合产能建设和生产流程优化,有望帮助泉峰进一步实现规模化成长。根据招股书,泉峰目前年生产能力超16.8百万件,产能利用率超过90%;同时泉峰有3个临时生产基地于2021年8月和9月开始投产,预计将新增产能5.3百万件;长期来看,泉峰正在建设两个新生产基地,到2024年预计将新增年总产能22.4百万件。

因此可以看出,泉峰产能扩张正在进入快车道,将为公司的长期增长空间奠定了基础。本次上市也有利于充实泉峰的资本实力,使泉峰在全球电动工具及OPE市场继续保持领先竞争优势。

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