银行理财产品到期后对比业绩基准未能“达标”，被外界戏称为“理财刺客”。由于近期市场大幅波动，“理财刺客”也愈来愈多，对此，多家银行理财公司纷纷就理财产品的业绩基准发布下调公告。记者梳理发现，其中包括招银理财、光大理财、交银理财等多家银行理财公司。对于理财公司纷纷下调部分理财产品业绩基准，有业内人士表示，目前产品基准下调符合预期，但业绩基准的设置应以投资者保护的角度出发考虑其适用性，避免造成“重产品收益，忽视产品风险”的情况。

多家银行理财公司

连续下调产品业绩基准

近期，包括招银理财、光大理财、交银理财等在内的多家银行理财公司纷纷就部分理财产品的业绩基准发布下调公告，一些产品的业绩基准下限下调幅度甚至达到60个基点，亦有不少产品业绩基准已经是年内的第二次调整，上一次调整集中在今年的4月份。

10月9日，记者在招商银行官网看到，该行正在代销的多款理财产品陆续下调了产品的业绩比较基准区间数值。以招银理财“招睿青葵系列两年定开012号固收类产品”为例，该产品的业绩比较基准从原来的“4.30%至4.70%”调整为“3.80%~4.80%”，自10月19日开始生效。该产品业绩基准下限调低了50个基点，而基准上限上调了10个基点。

无独有偶，10月9日，交银理财“稳享固收精选6个月定开2021006”也发布公告称，对其新一轮投资周期的业绩比较基准调整为“2.40%~4.00%”，而这也是该产品业绩基准在今年的第二次调整，调整幅度最大的是该产品的比较下限，比上一次下调了60个基点，较今年年初的基准下限更是降低了110个基点。

事实上，9月以来，越来越多的银行及旗下理财公司调整新一轮投资周期的业绩比较基准。根据普益标准10月8日发布的数据，在售理财产品中，理财公司产品的业绩基准已经连续三周下降;而全市场开放式理财产品方面，权益类理财产品业绩基准较上周环比下跌0.51个百分点;固收类平均业绩基准环比下跌0.01个百分点。

产品净值下行、发行放缓

机构费率优惠加大

事实上，近2个月来在债权市场利差收窄、权益类市场进一步下跌的背景下，理财产品的净值水平也进一步下降，而不少理财公司进一步加大对理财产品的费率优惠力度。

记者根据中国理财网数据梳理，截至10月9日，市场上披露净值的存续的理财公司产品共9994只，其中累计净值低于1的产品为851只，占比为8.5%，虽较此前有所增加，但较整体产品数量而言，比例并不高，净值水平高于1的产品远远多于前者。另一方面，在权益类理财产品方面，目前存续的由理财公司发行的21只产品中，截至10月9日，累计净值水平低于1的共13只，占比超六成;而近八成银行权益类理财在今年的收益率为负数，约一半的产品净值较年初下跌幅度超10%。不过，整体而言，权益类产品的规模仅不到整体市场规模的0.3%，占比较低。此外，9月银行理财产品的发行节奏也明显放缓。中信证券研报显示，9月理财产品发行数量为2649只，环比下降4.4%;较去年同期减少超1000只，同比降幅达28.2%。

理财产品近期表现不甚理想，发行节奏放缓的情况下，越来越多的机构也在进一步降低产品的手续费。记者注意到，多数银行理财公司分别针对不同产品发布了一些费率优惠公告，将原来收取的固定管理费由0.05%降至0%，而其他的托管费率也进一步降至0.01%，越来越多的产品对托管费以外的各项手续费进行免除。

理财业绩基准

优化仍需持续探索

今年是资管新规过渡期结束后的第一年，从数据而言，银行理财产品至今的表现，仍好于大多数资管产品。尽管理财公司通过下调业绩基准，进一步降低投资者预期，调整其对投资的风险偏好，但目前理财产品能否达到业绩基准仍是考核和销售的重要依据。

此前，有理财公司负责人表示，相较于其他资管机构，银行理财公司的考核更偏重于业绩比较基准是否达成，更多是将客户资产的保值增值放在首要位置，博取稳健、可持续的收益，不会过分追求短期业绩排名，防止投资风险积累或造成客户长期收益损失。而对于业绩比较基准本身，业内人士表示，业内更好地进行业绩基准展示也仍在讨论和探索中，优化并不是一蹴而就，而是持续性探索的过程。

记者了解到，理财公司制定产品的业绩比较基准，一个很重要的前置工作，是要是综合分析投资范围内各个资产的收益率水平、投资比例、市场情况并进行静态测算。“这(设定业绩比较基准)其实是一个需要综合考虑很多因素的事情，简单来说就是要看你的产品性质、投资策略、过往经验、未来市场预判。根据产品投资范围、资产配置比例和投资策略，比如你如果是主投固收，适配点权益，那么大概就是就参照本产品发行时的市场利率水平、中债综合指数收益率和沪深300指数收益率的市场表现综合测算。”有投资经理告诉记者。

对此，有业内人士表示，业绩基准的设置，必须以投资者保护的角度出发考虑业绩基准选取的适用性。既要向投资者描绘和展示产品的风险收益特征，也要力求避免投资者单一关注某一个绝对数值的基准，造成“重产品收益，忽视产品风险”、甚至误以为“保本保收益”的情况。