近17日，正冲刺北交所上市的上海欧普泰科技创业股份有限公司（以下简称“欧普泰”）迎来了半个月内的第二轮问询。

此轮问询重点关注了欧普泰收入确认的谨慎性、募投项目的必要及合理性、第四季度收入占比较高等四个问题。问询函明确要求欧普泰及其保荐机构、申报会计师再次进行补充说明。

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对“收入确认”一问再问

欧普泰成立于1999年，前身是上海交大学子科技创业有限公司，主营业务为大学生创业培训。2008年开始，公司主要专注于光伏行业的自动化检测、生产设备的技术和产品开发，并逐渐扩展至人工智能AI视觉检测系统解决方案领域。

2021年7月，欧普泰被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。迎着光伏的风口，欧普泰开始冲刺北交所，2022年6月底正式获得受理。

7月4日，北交所的第一轮审核问询就不约而至。围绕着业务与技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用，问询函提出了12个问题。8月4日，欧普泰及中介机构对第一轮问询给予较详尽的回复，接近800页的内容。

然而，北交所的第二轮问询在8月17日接踵而至。对比两轮问询函，直通北交所发现北交所始终对欧普泰的收入确认谨慎性、第四季度收入占比高合理性、募投项目必要性合理性，以及重大事项及风险提示等事项存在疑问。

比如，对于欧普泰这类存在从合同签订到终验一般周期的企业，不同类型客户的收入确认周期存在显著差异。

欧普泰销售光伏检测设备等硬件，当发货至客户后，无需安装调试的经客户签收时点确认收入；需要安装调试待安装调试完成经客户验收时点确认收入。而在涉及到销售视觉缺陷检测系统时，在交付客户后经客户验收时点确认收入；技术服务收入，则于服务完成时点确认收入。

在实际操作中，欧普泰以初验作为收入确认时点。并且，欧普泰在报告期内还对收入成本跨期事项进行了差错更正。由此，交易所在第一轮问询时就要求公司说明验收确认收入的情况下，以初验作为收入确认时点是否谨慎合理，是否符合《企业会计准则》 的要求，是否符合行业惯例等。

在第一轮问询回复内容中，欧普泰分门别类进行举例说明，以此来回应北交所的问题。只是，这并没有完全打消后者的疑问，反而是提供了新的疑点。

由此，在第二轮问询中北交所进一步就回复中涉及的与晶澳太阳能、宁夏小牛的两个合同举例提出疑问，要求欧普泰补充说明。甚至还提出欧普泰以终验法模拟测算报告期业绩情况是否合理,是否影响发行上市条件？

募投项目必要性合理性受关注

关于收入问题，北交所还重点关注到欧普泰第四季度收入占比较高的问题。根据招股材料显示，2019年至2021年报告期内，欧普泰的第四季度收入占比分别为55.26%、49.24%、43.45%，存在明显的季节性波动，且显著高于可比公司。

尽管欧普泰在第一轮问询回复中对此给予了说明，但是北交所仍以事实例证再度提出质疑。北交所要求公司再次说明存在差异的原因及合理性，以及信息披露是否准确等问题。

可见，北交所对收入确认方面之深度和细节之处的考察十分谨慎，欧普泰在此则更需要花点功夫了。

除了聚焦在收入之外，北交所还将注意力放到了欧普泰IPO募投项目的必要性、合理性。在对第一轮问询的400多页回复中，欧普泰较详细地列举了募投项目及相关情况。

然而，这同样提供了新的疑问。

在第一轮回复中，欧普泰称自身目前无自有产权厂房，生产及办公场所均为租赁方式取得，存在租赁到期无法续租的风险。公司拟投入募集资金用于土地购置、厂房建设、设备购置等，用于自有厂房办公等场地建设，以保障未来持续稳定生产经营的场所场地需求。

因此，这笔募投资金中约73%，即1.54亿元将用于固定资产投入，包括土地购置费用2025万元，建筑工程投入1.14亿元，设备采购及安装调试费用1993.05万元。

而此前2021年末固定资产余额仅为346.74万元，现如今募投固定资金为2021年末固定资产余额的44.45倍。

这相差几十倍的固定资产投入，着实引人注目。北京所自然也看在眼里。

对于这样投入大额募集资金去买地、建厂、购设备的行为，北交所在第二轮问询函中要求欧普泰说明是否谨慎、合理？短期是否将存在大额资金闲置，是否可能因募集资金过高而不当加大投资者的投资风险？

除此之外，欧普泰采用以销定产的生产模式，故而产能情况无法确定。并且对于作为主要产品的光伏组件检测设备与视觉缺陷检测系统，公司目前均不存在大规模工业化、自动化的流水线生产情形。

这就不免让市场存在公司上市仅是为了“圈钱”的疑问。

为此，北交所直接提出疑问：本次募集规模与欧普泰生产规模及未来市场空间是否匹配？短期是否将存在大额资金闲置，是否可能因募集资金过高而不当加大投资者的投资风险？

要求补充披露重大事项及风险提示

除了这些眼前看得见的疑问之外，北交所还要求欧普泰对重大事项及风险提示给予进一步说明。

比如，国家提出双碳目标后，各部委陆续出台政策以推动新能源行业发展，光伏行业在近年来更加呈现出高速发展的趋势。

据中国光伏行业协会预测，在光伏发电成本持续下降的推动下，我国光伏市场将保持较快增长。在“十四五”期间，我国光伏年均新增光伏装机或将在70-90GW之间，市场增长空间巨大，光伏行业企业发展迎来新的契机。

赶上风口，顺势而为。欧普泰近几年营收成绩表现亮眼。

根据招股说明书及首轮问询回复显示，2019年、2020年和2021年，欧普泰营业收入分别为2,843.72万元、9,422.33万元及12,430.44万元，三年复合增长率为达到65.02%。

除了增长率外，欧普泰市场市场占有率也较高。截至2021年底，全球主要光伏组件厂商的光伏组件产能中约43.67%采用了发行人的光伏组件检测设备。

然而，欧普泰2021年末固定资产余额346.74万元，固定资产规模较小且发行人主要生产环节为设备组装。除此之外，欧普泰主要产品光伏检测设备、视觉缺陷检测系统的平均售价均呈下降趋势。

不过，视觉缺陷检测系统2021年毛利率却反其道而行呈现大幅上升趋势。

北交所提出，欧普泰在招股说明书仅披露了光伏检测设备毛利率下滑风险，未披露视觉缺陷检测系统毛利率下滑的潜在风险，要求再次补充披露重大事项及风险提示。

尽管部分疑问北交所已在第一次问询中有所涉及，欧普泰也做了相应回复。但是显然北交所对于其具体的操作和细节部分还是存在疑问。北交所要求欧普泰与保荐机构需在20个工作日内对问询意见逐项予以落实。

那么，欧普泰这一次闯关北交所能否如愿以偿？这要交给时间解答。

来源：直通北交所