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第二批试点机构首期产品上线 有养老理财产品认购门槛降至1分钱

8月3日9点,中邮理财邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期(下称“添颐·鸿锦1期”)养老理财产品正式起售,成为养老理财产品第二批试点机构中的首期产品,计划募集规模为30亿元。

据了解,产品上线初期认购火爆,仅发售一小时认购额就达到20亿元,一天认购额已经接上限。

从产品设计特点来看,添颐·鸿锦1期起购门槛从前期既有产品的1元起购变为1分钱起购,业绩比较基准为5.8%~8%。根据业内人士预测和试点机构理财经理反馈,部分其他第二批试点机构的新发产品也值得期待。

有养老理财产品认购门槛降至1分钱

此次添颐·鸿锦1期发售范围为北京、上海、广州、深圳、武汉、重庆、成都、长春、沈阳、青岛10个试点城市。

今年3月,养老理财试点由“四地四机构”扩展为“十地十机构”,其中试点机构新增了交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财6家理财子。此次添颐·鸿锦1期也成为第二批试点机构的首期产品。

从销售反馈来看,投资者的认购热度和理财经理的推荐热情均有明显回升。此前一季度,因为股市和债市的波动,大量理财产品净值回撤,当时有理财经理劝诫投资者,考虑到市场波动较大,建议谨慎投资。而此次邮储理财新品上线,不少理财经理提示行情火爆,建议提前锁定资金。有机构人士表示,在市场整体震荡情况下,养老理财打出的普惠、稳健等标签或更能吸引投资者,相比市场其他理财产品优势明显。

记者从产品说明书看到,添颐·鸿锦1期与前期已发行养老理财产品大同小异,为R2(中低风险)等级的5年期固收类产品,计划募集规模为30亿元,募集期限为8月3日~8月18日,业绩比较基准为5.8%~8%。单个个人客户持有金额与其他产品合计不得超过300万元。

不同的是,从工银理财、建信理财、光大理财、招银理财4家首批试点机构所发产品来看,多数产品为1元起购,此次邮储理财产品认购门槛直接降至1分钱。另外在收费方面,既有产品针对持有时间较短、符合提前赎回条件(一般为罹患重大疾病和购房需求)的客户多数会收取一定赎回费,添颐·鸿锦1期则统一“暂不收取赎回费用”。

资产配置方面,该产品投资于固收类资产不低于80%,权益类资产和金融衍生品类资产不超过20%,与既有产品类似。在投资策略方面,添颐·鸿锦1期采用CPPI(固定比例组合保险)策略,通过计算组合的安全垫积累来确定权益资产的仓位,并确定权益配置占比的上限,可更好拉动产品预期收益。

中信证券研究部组合配置团队指出,目前养老理财产品的投资策略主要以股债恒定比例策略、CPPI策略、目标风险策略为主,结合海外经验来看,预计未来国内养老理财产品也将逐步加大目标日期类策略的探索。

整体来看,添颐·鸿锦1期延续了养老理财稳健、长期、普惠的产品特点。普益标准在最新研究中指出,展望未来,养老理财产品也将不断通过产品设计继续强化这三大特,具体可从以下方面着手:一是秉持长期投资理念,强化环境、社会和公司治理(ESG)策略,加强对国家战略发展重点领域的资产配置;二是丰富产品功能,细化养老理财需求;三是发挥综合化优势,与养老产业深入融合;四是逐步拓宽范围,惠及不同年龄层客群。

一大批新产品值得期待

根据中国理财网数据,自2021年12月6日首批养老理财产品开始募集至今,已经有6家试点机构(包括合资试点机构贝莱德建信)累计发行33只养老理财产品。据银保监会新闻发言人、法规部主任綦相日前在国新办发布会上透露,截至今年5月末养老理财认购金额就已超过600亿元。

另据中信证券(600030)研报统计,截至7月22日,28只存续养老理财产品中,招银理财有存续产品3只,其存续规模约为243.8亿,位列第一;其次是建信理财存续产品10只,存续规模约189.9亿元,工银理财和光大理财存续产品各有7只,产品规模略低。

另从投资类型维度来看,养老理财中固定收益类产品有20只,存续规模509.1亿;混合类产品8只,存续规模76.3亿元。

从试点规模上限来看,扩容后的养老理财试点规模整体提升至2700亿元,其中新增的交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财、信银理财6家试点机构的募集资金上限为100亿元,首批工银理财、建信理财、光大理财、招银理财4家试点机构规模上限从100亿元提升至500亿元。

以此计算,多数理财子公司还有较大试点空间,其他尚未发行产品的5家试点机构尤其值得期待。

早在扩围之初,新入围的交银理财就披露了新发产品设计方案,表示将根据“已老”和“未老”客群特色提供差异化产品,同时兼顾长期、稳健、普惠等养老理财,设计产品满足5年期以上产品期限、1元起售、费率低于其他理财产品等特点。

中银理财和信银理财也纷纷表态,中银理财称正在根据监管要求进行养老理财产品的研发和报备工作;信银理财则披露,公司前期已在制度保障、团队搭建、产品设计与系统支持等各方面进行准备,将尽可能早地为理财客户上线优质且具有特色的养老理财产品。

收益方面,养老理财产品整体表现较普通理财产品更为稳健,尤其在一季度市场下跌行情中较好地控制住了回撤。中国理财网数据显示,目前已发行产品净值均保持在1以上。以2021年底成立的四只养老理财产品为例,从中位数来看,2022上半年年累计收益2.32%,折算年化收益约为3.4%~5.7%。

虽然养老理财产品整体控制住了较优收益,但相比业绩比较基准仍有差异。有机构分析,要达到4.8%~8%的预期收益率,未来养老理财产品对权益类的资产配置比例有望提升,非标资产在规定范围内也有发挥空间。

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