本周外汇市场美元指数基本稳住96点偏下位置的水平，期间有过95点偏上的表现，但无法推进最终以96.0496点收盘，比较开盘96.1766点，贬值0.13%;期间最高为96.5954点，最低为95.8481点，振幅0.77%。由于下周美联储例会即将来临，美元偏贬有利于例会之后美元反弹的压力释放。由此，其它货币相比较迂回性较强，其中欧元和英镑基本稳定1.13美元和1.32美元，但欧元贬值1.12美元比英镑动荡偏大。瑞郎和日元基本保持0.92瑞郎和113日元稳定态势。加元迂回1.26-1.27加元，石油上涨行情有助于加元偏上。澳元与新西兰元走势分化，澳元偏稳0.71美元，新西兰元偏弱0.67美元。我国人民币走势因政策背景的情绪化和炒作性加剧，但最终我国政策调控使人民币升值压力得以舒缓。尤其离岸偏升值倾向截止性值得关注，收官离岸偏贬大于在岸是未来新动向与未来动态关注。在岸人民币开盘位6.3710元，收盘6.3700元，微弱偏升，但区间贬值至6.3835元，升值极端至6.3430元。离岸开盘6.3716元，收盘6.3771元，偏贬不同于在岸走势，区间高低位6.3258-6.3892元。

外汇市场行情比较复杂，一方面是下周美联储例会相当重要，结合美国通胀数据值得关注加息动向;另一方面是年末整体水平修正面临难上难局面，尤其美元贬值诉求难以发挥，未来行情突发异变随时有风险。

1、美国经济与美股稳定偏强是美元“难题”。一周数据反映美国经济稳定突出，尤其周末的密西根消费者信心指数从11月的67.4%上升至12月70.4%，既便美国存在明显的高通胀局面，但美国消费不减事态令人琢磨。期间股市上涨具有对消费信心的支持与保障性功能，尽管美股有涨有跌，但本周美股上涨基调依然明显。周内道指上涨4%，纳指上涨3.6%，标普上涨3.8%，这既保护投资者投资利润回报率，也有利于舒缓物价上涨消费支出的补充性。美国市场经济高级化中的政策与结构配套是经济重点与核心。包括美联储一直关注的就业指标改善性更好，最新的本周数据显示，美国申领失业金人数降至1969年新低，结合失业率水平新低，美国就业环境已经明显改观。加之美国企业生产力或收益率水平稳定与增收较好，股市修复性行情不改牛市上涨趋势与周期。美国基本面偏强或稳定是美元贬值无法推进根本原因，唯有情绪发泄炒作贬值，但难以持续。毕竟下周美联储例会美元偏升概率较大，美元防御性贬值是一种心理与技术保障性对策。

2、美联储例会政策初衷与指标吻合有“难度”。当前最重要的加息支持就是美国通胀指标，如我预期所料，美国通胀指标已经是美联储加息重要参数。加之之前美国主观刻意调低经济增长指标的手法更是准备的重要前提与预示，美国故意操纵加息环境与氛围存在对标操作。美国6%的经济增长与通胀指标不适宜加息抉择，但2%的经济增长与6%的通胀水平适宜加息理由与条件。美国配套性政策的组合拳是我们判断市场非常重要的角度与思维方式。最新数据显示美国通胀接近7%，6.8%的水平已经是高通胀时代，这比美联储2-3%的通胀基准界定高出三倍，美联储加息恰逢其时。包括美国总统拜登也暗示通胀的威胁已经达到“顶峰”。尤其目前环境特殊性夹杂疫情与供应链非常时刻，通胀数据对经济和政策都是恰到好处的应用期，美元利率已经是约束财政来源或货币能量的屏障，而非动力。因此，美联储加息急切已经提前至明年春季之前，或再提前或超乎预料的抉择值得关注。

3、海外局面错综复杂对美联储美元是“难题”。一方面是全球尤其是新兴市场货币政策千姿百态不利于美元政策与特权发挥，竞争态势错综复杂使得美元摆搁难求。本周我国央行降准与提高外汇存准凸显人民币自我与自主性，尤其节制人民币升值有成效，甚至可能开启人民币贬值通道主观意愿。另外巴西央行加息100点使得利率上至9%，货币功能看似坚挺的不良难以改观。另一方面是全球通胀局面分化落差较大，货币政策基调四分五裂难求一致，这对投机因素起到推波助澜刺激因素值得警惕。唯有主要发达国家通胀趋势较趋同，欧元区通胀4.5%对欧元干扰很大，美元贬值诉求难以得到欧元的配合与支持。英国通胀与经济非对称，英国央行坚定的加息两难经济与通胀之间。加拿大本应明朗的加息动向因石油价格干扰加大，未来货币取向依然不确定。澳大利亚与新西兰通胀水平与上述国家存在差异，但商品价格与畜牧业行情对经济破坏存在压力，未来政策取向受阻临时性较强。目前发达国家与新兴市场国家利率差异较大、利率方向不一，这更加不利于市场稳定或恢复性指标，投机炒作将是巨大风险隐患，高手摆布与转场策略值得关注风险位头等大事。

预计下周市场异常风险需谨慎，美联储例会确定性抉择是减债计划顺利推出，减债规模或是新增的变量可能。但美联储加息与否或存在提前或超乎预料的举措，而通胀参数与局面是引发的导火索，政策出其不意并非是美元升值优势，利率局限性的论证基础或是节制美元重点，市场夸张性情绪依旧是炒作性题材，而非真实意义与现实的基础参数。预计美元偏升可能较大，但极端贬值区间存在机会，最终难以维持住是重点。