腾讯的第一大股东是一家名叫Naspers的南非报业公司，这家公司在17年前以子公司MIH的名义，用3200万美元买下了当时还是创业公司的腾讯46.5% 的股份，如今腾讯市值涨到了5310亿美元，Naspers从中获得的回报也增加到了1846亿美元，这部分收益已经超过了Naspers本身1250亿美元的市值。

“十几年来，我们从没抛售过腾讯的一支股票。” Naspers的高管查尔斯·瑟尔(Charles Searle)2014年在接受《纽约时报》 的采访时说道。

Naspers 1915年成立于南非开普敦，后来发展成了一个拥有电商、互联网金融、影视渔业、印刷媒体的传媒公司，目前在全球130多个国家拥有业务。2000年之前，公司都把主要精力放在了拓展印刷媒体方面，后来现任CEO库斯·贝克(Koos Bekke)上任，他预计纸媒要开始衰落了，决定要拓展公司的收入来源，于是做起了风投的生意。

贝克把目光锁定在中国，在他考察了许多中国公司之后，发现他备选名单上的那些公司都在用一家叫腾讯的初创公司的即时通讯软件OICQ进行交流。不过那时候的OICQ还处于亏损状态，而且美国的互联网公司美国在线(AOL)也在起诉腾讯，说腾讯的OICQ侵犯了自己旗下的即时通讯企业ICQ的商标权。

尽管如此，Naspers还是把腾讯的估值定在了8000万美元左右，并且收购了其中46.5% 的股份。腾讯接着也把自己的通讯软件名称改成了QQ。

1999年的 “QQ”，那时候还叫OICQ。图片/sohu

“我们从不涉足腾讯细面层上的管理。” Naspers的网络运营负责人安东尼·洛克斯(Antonie Roux)在一次采访中说道。如今看来这样的策略是正确的，即使奉行 “无为而治”，Naspers还是从腾讯身上用3200万美元换到了1800多亿美元的回报。

腾讯是Naspers投资的第一家初创公司，2015年，Naspers建立了自己的风投部门，和当年投腾讯的思路一样，Naspers专注于对科技和新媒体初创进行长线投资，目前投了十二个公司，比如美国线上学习平台Udemy、印度旅游网站MakeMyTrip、俄罗斯网络公司Mail Ru，并在在美国、荷兰、新加坡、香港、以色列等八个国家和地区设有办公室。

Naspers投入金额最多的几家公司。 但它不是所有的投资都像当年投腾讯那样幸运，根据公司年报，2016年、2017年Naspers在股权投资上分别损失了63亿美元和84.6亿美元。

Naspers不是第一家尝到投资中国公司的甜头的公司。实际上，硅谷的风投公司Integrity Partners、纪源资本(GGV Capital)和红杉资本(Sequoia Capital)都购买了中国最热门的一些初创公司的早期股权，其中包括新浪、搜狐、百度和网易。

2005年，雅虎用全部中国资产(包括雅虎中文网站、搜索技术、通讯和广告业务等)外加10亿美元投资，换取阿里巴巴?39% 的股份。经过此后多次交易，雅虎目前还持有阿里巴巴约15% 股份，价值711亿美元。

13年前百度上市时，美国风投公司德丰杰(Draper Fisher Jurvetson)持有其三分之一的股权，上市首日，百度的股价就上涨了354%。2014年上市的京东，其股东名单里也有美国老虎环球(Tiger Global)、俄罗斯的DST全球 (DST Global)，和沙特阿拉伯王子瓦利德·本·塔拉勒(Alwaleed bin Talal)等国外投资人和风投公司的名字。

“这是大数定律，就中国而言，如果进展顺利，结果就会妙不可言。” 专注于中国业务的私募公司鼎晖投资(CDH Investments)的合伙人司徒山客(Stuart Schonberger)这样说道。