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货币基金作为一种开放式证券投资基金，其投资标的集中于短期货币市场工具，凭借流动性强、风险等级较低的特性，成为众多投资者管理闲置资金的常用选择。然而，对于货币基金的收益究竟从何而来，不少用户缺乏系统认知。本文将基于2025年修订的金融监管法规视角，客观阐述货币基金的主要收益来源。

银行存款及同业存单利息收入是货币基金收益的重要组成部分。根据2025年修订的《货币市场基金监督管理办法》，货币基金可将一定比例的资金以协议存款形式存入商业银行，获取约定的存款利息；同时，同业存单作为银行间市场发行的短期债务融资工具，具有期限灵活、信用风险较低的特点，也是货币基金的核心投资标的之一，其利息收入为货币基金提供了稳定的收益支撑。

债券利息收入是货币基金收益的核心来源。货币基金可投资的债券品种包括短期国债、央行票据、政策性金融债、高信用等级的企业短期融资券等，这些债券的剩余期限通常不超过397天，符合监管对货币基金投资标的期限的要求。基金持有此类债券至到期时，可获得债券发行人支付的固定利息，这部分收益具有较强的确定性。

债券买卖价差收益是货币基金收益的补充来源。在持有债券期间，若市场利率发生变动，债券的市场价格会随之调整。例如，当市场整体利率下行时，已发行债券的票面利率相对较高，其市场价格会上升，货币基金管理人可通过卖出此类债券获得价差收益。不过，由于货币基金主要投资短期债券，其价格波动幅度通常较小，因此这部分收益对整体收益的贡献相对平稳。

逆回购交易利息收入也是货币基金的合规收益来源。逆回购交易中，货币基金作为资金融出方，将闲置资金借给交易对手方，并以对方持有的债券作为质押品，从而收取利息收入。此类交易的期限通常较短，多为1天、7天等，流动性强且风险可控，能够在保证资金安全性的前提下，为货币基金增加额外收益。此外，符合监管要求的短期资产支持证券等工具，若货币基金进行投资，其产生的收益也会计入基金整体收益。

综合来看，货币基金的各项收益来源均围绕“低风险、高流动性”的产品定位展开。无论是存款利息、债券利息，还是逆回购收益，其共同特点是风险等级较低，且投资标的的期限较短，这使得货币基金的收益水平相对稳定，但仍会受到宏观经济环境、市场利率走势等因素的影响而产生波动。

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