成品油价开年第一涨：国际油价助推多头大举入场

在国际油价的强势推动下，国内成品油价开启了年内的第一次上调。

当前国际油价已经涨至阶段性新高，在原油需求受影响有限，加之产油国产能释放受限的基础上，不少机构都预计油价还有进一步上涨的空间。

成品油零售限价大幅上调

国家发改委消息，1月17日24时起，国内汽、柴油价格分别按机制上调345元/吨和330元/吨。折合升价，92号汽油零售限价将上调0.27元/升，95号汽油涨价0.29元/升，0号柴油涨幅为0.28元/升。

油价上调之后，车主和物流企业的用车成本也将有明显提高。以油箱容量为50升的普通私家车为例，车主加满一箱油将多花13.5元左右；对于满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里，燃油费用增加11元左右。

据大宗商品资讯机构隆众资讯监测的数据，本轮调价之后，全国多数地区车用柴油价格将维持在7.1-7.3元/升左右，92号汽油零售限价维持在7.2-7.4元/升左右。

本轮是2022年以来的第一次调价，也是2022年以来成品油的首次涨价。本次调价过后，2022年成品油调价将呈现“一涨零跌零搁浅”格局。

本轮计价周期以来，尽管美联储不断释放缩紧货币政策的信号，且奥密克戎变异毒株仍在全球范围内扩散，但市场预期该变异毒株对经济影响相对有限，并且不会对原油需求构成持续破坏影响，另外欧佩克等产油国在原油产量增加方面面临困难，加之美国原油库存连续下滑、利比亚原油供应中断等利好共同作用，推动国际油价显著上涨。

截至北京时间1月17日下午，WTI原油期货已经站稳在83美元/桶上方，冲上去年11月以来的高位；布伦特原油期货价格也稳定在86美元/桶的高位以上，一度逼近2014年以来的盘中最高水平。

在国际油价的强势推动下，国内成品油价最终也随之上调。延续2021年末零售限价的上调，成品油价已经实现了跨年两连涨，累计涨幅较大。

按照当前成品油调价周期测算，新一轮成品油调价窗口将在2022年1月29日24时开启。

成品油或将“三连涨”

成品油价近期一直保持强势，国内成品油零售限价或迎来跨年“三连涨”。

隆众资讯油品分析师李彦指出，按照当前国际原油的价格水平来计算，下一轮成品油调价开局就将呈现上行态势，幅度在210元/吨左右。

“目前来看，原油市场供需两端均呈现向好预期，国际市场看涨情绪不减，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。”李彦说。

卓创资讯成品油分析师高青翠指出，尽管美联储不断提高缩紧预期，但原油库存水平偏低构成支撑，EIA短期内也对未来持乐观态度，因此下周期油价或将延续偏强走势，供需两端的紧张形势仍会支持油价处于高位波动区间，预计下一轮调价周期成品油或面临“三连涨”。

在成品油市场方面，国内柴油市场相对冷淡，汽油市场有回暖趋势。隆众资讯成品油分析师李春艳介绍称，在本轮调价周期内，国内部分地区疫情仍旧存在，部分地区管控严格在一定程度上抑制了汽油需求。

但随着传统春节的临近，加之国际油价的持续上行，中下游都有提前启动年前备货的情况，汽油价格震荡上行为主。在柴油方面，由于气温持续下降，户外基建、工矿等开工率不断回落，贸易商避险观望情绪强烈，柴油需求不断回落；南方赶工期收尾，柴油实际需求也在下降。

李春艳指出，虽然部分地区主营柴油现货逐渐趋紧，但随着市场需求转淡以及近期柴油价格逼近批发限价，正持续打消中下游拿货积极性。

卓创资讯的数据模型显示，截至1月14日，国内主营单位92号汽油理论利润为1182元/吨，地方炼厂92号汽油理论利润为1528元/吨；在柴油方面，国内主营0号柴油理论利润为373元/吨，地方炼厂0号柴油理论利润为1446元/吨。

高青翠指出，预计本轮零售限价调整结束之后，多数主营单位批发价都将跟随限价的上调而推涨，但整体涨幅或不及零售限价上调幅度。

国际油价预计进一步上涨

自去年底开始，国际油价就在高位上持续上涨，目前已经连涨四周。

新的一年已经开始，经济恢复以及对新冠疫情担忧的减弱，导致不少投资机构都对油价走势给出了积极的预测，全球油价或许还将进一步上涨。

全球最大的独立原油交易商Vitol亚洲业务负责人Mike Muller指出，目前油价水平和日益扩大的现货溢价，都显得很合理，因为市场需要更多的原油。

在Mike Muller看来，美国可能会释放出更多的战略原油储备，而中国的疫情防控政策可以确保不会出现大规模疫情暴发，因此不会导致原油消费大幅减少的情况。

金联创原油分析师奚佳蕊指出，当前原油市场整体处于利好的控制之下，而主要的利好来自于产油国。由于诸多不确定因素，诸如西方国家制裁、内部政局动荡、剩余产能有限、投资力度不足等原因，导致原油的正常生产及销售受到了巨大阻力，进而令市场对于原油供应缺口产生了进一步的担忧。

此外，部分国家正在遭受极端天气影响，如美国持续的冬季风暴导致该国数以千计的航班取消，极端高温袭击南美中部令拉美经济复苏困难，这些都为原油市场的整体复苏带来不确定性。

近期，在多重利好的刺激下，各路资金大举进入原油市场。截至1月11日当周，WTI原油期货的总持仓量持续两周增仓，多头仓位也止跌反弹，空头仓位则持续三周下降；受此影响，净多头仓位结束了连续八周的下滑出现增长。

奚佳蕊指出，市场对于疫情影响需求的担忧正在减缓，因此留在场内的资金风险偏好情绪也出现了明显的转变，由前期的加速撤离转变为多头的大规模进场。