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江瀚：头部酒企成绩不俗 为何股价仍下跌？
题：头部酒企成绩不俗 为何股价仍下跌？
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作者 江瀚 盘古智库高级研究员
近日，各大白酒企业的前三季度业绩成绩单纷纷公布。有媒体统计发现头部酒企“茅五洋汾泸”前三季营收超2100亿元，可谓是成绩不俗，可同时白酒股股价已连续下跌。
业绩方面，五粮液、贵州茅台、山西汾酒等头部白酒企业公布三季报。其中，五粮液前三季度营业收入同比增长12.19%；归母净利润同比增长15.36%。贵州茅台前三季度实现营业收入同比增长16.77%。山西汾酒前三季营业收入同比增长28.32%，增速在“茅五洋汾泸”五巨头中居于首位。
根据媒体统计，已发布数据的白酒企业前三季度销售额总计约达2500亿元，超2021年同期。其中，仅“茅五洋汾泸”五家营收就超2100亿元，占全部已披露三季报的白酒上市公司前三季营收超八成。
然而，10月10日以来，白酒股在资本市场经历持续回调。贵州茅台已跌破1400元关口。此外，10月以来，泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、山西汾酒、五粮液等均下跌。
头部白酒企业终端市场酒类销售较好与股价下跌并存的背后，有哪些值得关注的因素？
首先，从市场投资的角度看，目前整体市场投资的收益水平都较低，白酒股也受到影响，其实与整个白酒板块承压相关。
其次，从当前整体市场发展的角度来看，白酒企业面临着一定的市场风险。在外部疫情等因素影响下，白酒市场整体需求较为疲弱，部分白酒企业的整体经营状况较差。但是白酒的头部企业表现较好，也意味着整体市场的可控性相对较高。
再次，从白酒企业经营策略来看，为了应对市场需求的不足，部分白酒企业已经开始调整自己的目标和策略，不断地推动全部品牌多元化发展，在主品牌价格保持稳定的同时，推进其他品牌的建设。多元化的产品给企业业绩增长带来了更多的可能性。所以在白酒市场需求相对不足的情况下，白酒产业仍然整体业绩向好，这背后也体现着整个市场、企业的潜在变化。(中新经纬APP)
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责任编辑：张芷菡
