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简讯：王静文：1:1并不是终点，欧元兑美元仍有贬值压力
中新经纬7月13日电 题：1:1并不是终点，欧元兑美元仍有贬值压力
【资料图】
作者 王静文 中国民生银行高级宏观研究员
近日，欧元兑美元汇率跌至1:1附近，为近20年来的最低水平，引发市场广泛关注。
2022年以来，欧元兑美元一直跌跌不休，自年初至今跌幅已经达到11.7%。其实英镑和日元跌幅更大，前者接近12%，后者超过19%，但不像欧元跌至1:1关口这样引人注目，所以引起的市场反响反而不大。
至于欧元兑美元为何持续下跌，我们可以从经济增速差、货币政策差和风险因素三个角度来看：
从经济增速差来看，美国无疑要好于欧元区。欧元区处于俄乌冲突第一线，受到的冲击也更为显著。除了生产链断裂、难民问题之外，能源危机更是成为心腹大患。
近些年来，欧元区能源过于依赖俄罗斯，特别是德国。在欧美加大制裁力度之后，俄罗斯以限制天然气出口作为反击，由此导致能源价格飙涨，进而推动欧元区物价水平迭创新高，居民实际收入下降，消费信心低迷。
欧元贬值虽然有利于出口，但会使进口成本上升，从而进一步推高通胀、削弱经济基本面，由此形成恶性循环。德国5月份出现1991年以来的首次贸易逆差，原因也在于此。
从货币政策差来看，美联储2022年已经加息150个基点，7月可能再度加息75个基点，缩表进程也在加快；欧元区只是停止购债，但尚未启动加息，这就导致两大经济体的无风险利差持续拉大，投资者选择美元，抛弃欧元。
从风险因素看，欧元区加息如箭在弦，但这可能导致欧债危机重现。包括希腊、意大利在内的弱质国家国债已经遭受极大抛压，而在再融资压力加大之后，债务风险也将随之上升。
所以，1:1并不是欧元兑美元贬值的终点，下一阶段仍有贬值压力。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬
