中新经纬1月19日电 题：警惕美联储政策金融风险

作者 管清友 如是金融研究院院长、华鑫证券首席经济顾问

2021年12月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%，同比上涨7%。核心CPI同比增长5.5%，略高于市场预期的5.4%；核心CPI环比增长0.6%，略高于市场预期的0.5%。美国通胀指数在2021年下半年一路飙升，从年初的1.4%飙升到了12月份的7%。长期来看，在新冠肺炎疫情反复的影响下，美国通胀并没有到顶。

劳动数据则继续呈现矛盾局面。2021年12月美国失业率继续下降，劳动市场的复苏有很大的不确定性。辞职潮卷土重来，美国人民已经不仅仅满足于最低薪资。在过去的2021年，美国员工平均时薪仅上涨4.7%，并不能追上通胀的速度。疫情的进一步蔓延同样打击了劳动市场的恢复，政府防疫与就业市场面临囚徒困境。

美联储对于加息的态度也在逐渐地加强，多名美联储官员纷纷表态，给市场建立加息加速的预期。Taper(缩减购债)－加息－缩表是美联储减少市场流动性、对抗通胀的一套组合拳。Taper受益于美联储的市场预期管理，并没有给市场带来太多的波动和影响。缩表也加入到了美国2022年的日程，但这次缩表可能会以更快的速度、更大的步伐进行。在加速加量的缩表计划和加息进程下，“钝刀子”可能会变成“快刀斩乱麻”。英国、韩国等央行都开始提前加息，加拿大央行预计2022年也会进行加息，来对冲美联储加息缩表的影响。中国货币政策在面对2022年三重压力下，保持稳增长和以我为主的政策主基调，但也要注意美联储政策带来的金融风险。(中新经纬APP)

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