印度市值最高的银行HDFC银行有望与印度最大的抵押贷款融资机构于7月1日正式合并。

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二者合并意味着印度将迎来一个估值约1720亿美元的金融巨头，其市值足以达到全球排名第四，仅次于摩根大通、中国工商银行和美国银行。

据悉，新的HDFC银行将拥有约1.2亿客户，数量甚至超过了德国总人口。同时，其支行也将增加到8,300多个，员工总数超过177,000人。

下面，本文将盘点这个新兴巨头的商业规模，及其股价未来面临的一些挑战。

市场资本化

HDFC银行在合并之前就已“称霸”印度，合并之后不仅一举超越了全球知名大行汇丰、花旗，更是进一步把其他印度银行，如印度国家银行（约620亿美元）和ICICI银行（约790亿美元）远远甩在身后。

对此，麦格理集团印度金融服务研究主管Suresh Ganapathy表示：

“在世界范围内，很少有银行能在原本庞大的规模和体量下，在四年内再实现翻一番。HDFC银行将持续保持领先地位。”

Ganapathy说，该银行盈利前景强劲，预计将以18%至20%的速度增长，并计划在未来四年内翻倍增设支行。

存款增长

HDFC银行在吸引存款方面的表现一向优于同行，如今一经合并还能通过挖掘抵押贷款机构的现有客户来扩大其存款基础。这些客户中约有70%在该银行没有账户。该银行的零售主管Arvind Kapil上个月表示，HDFC计划鼓励这些客户设立储蓄账户。

并且，届时HDFC可以向新客户推广内部住房贷款产品，因为目前该贷款机构中只有2%的客户拥有HDFC的抵押贷款产品。此举有利于增强客户与该银行关系的终身价值。

信心十足

当前，包括该行最大的投资方摩根大通在内的投资者对HDFC的信心高涨。

最值得注意的是，HDFC的应急可转债券（Cocos）表现超过了全球同行。应急可转债券是指当银行资本率过低时可强制转化为普通股的高风险债务。今年迄今为止，全球银行可转债指数损失了3.5%的情况下，永久美元票据仍为HDFC的投资者带来了3.1%的回报。

股票表现

过去一年，HDFC银行相对不太亮眼的是其股价的表现，涨幅低于印度股指。

但是麦格理分析师Ganapathy认为，今年该股的表现将取决于18%至20%的贷款簿增长，以及2%的资产回报率。他说：

“管理层有信心维持2%的资产回报率，甚至可能超过这一水平，而且在合并后也能实现强劲的贷款增长。如果他们能做到这一点，股价将重新上涨。”