撰文 / 周享玥

编辑 / 陈芳

最近，食品企业陆陆续续交出了自己2021年的成绩单。整体来看，当前食品饮料行业面临着不少挑战和压力。

多家公司在公告中提到，受疫情、原材料上涨等多种因素影响，国内总体消费需求低迷，2021年的全国GDP增速在逐季走低，这对公司的经营带来了不小压力。

《财经天下》周刊统计发现，截至3月22日，食品饮料行业共有12家上市公司披露了2021年年报，总营收接近五百亿。其中，有四家营收破50亿元，其中良品铺子独占鳌头，营收距离百亿大关只有一步之遥。剩余8家都在50亿元以下，盖世食品和金字火腿只有几亿元。

在赚钱能力上，12家食品企业中多数在1亿元到10亿元之间，占了一半，超过10亿元的有三家，不足1亿元的也有三家。

4家上市公司营收破50亿，良品铺子居首位

营收向来是考察一家公司的重要指标，十亿营收、百亿营收、千亿营收等都是上市公司的一道坎。

目前已经公布业绩的12家上市公司，合计实现营收约487亿元。其中，营收规模在50亿到100亿元的有四家，分别是桃李面包、东鹏饮料、汤臣倍健和良品铺子；共有6家营收体量在10亿元到50亿元之间；还有两家营收规模在10亿元以下。

在营收增速方面，除ST维维和金字火腿外，其余10家企业均实现了营收的正向增长。其中，有一半以上的企业营收增速在两位数以上，例如刚刚发布年报的良品铺子营收93.24亿元，同比增长18.11%。规模体量位居12位已公布成绩的食品饮料上市公司的首位，距离百亿大关只有一步之遥。

（制图/《财经天下》周刊 周享玥）

对于食品饮料行业来说，百亿营收向来是公司经营发展中的一个重要门槛。一份2017年的数据显示，当时食品行业共聚集有2700多个玩家，却并未诞生出一个百亿玩家。截至目前，达到百亿营收的食品企业仍然寥寥无几。

现在看来，作为“高端零食第一股”的良品铺子，或许会成为距离这一目标最近的休闲食品企业之一。数据显示，过去五年间，除受疫情影响较大的2020年，良品铺子始终保持着20%左右的营收增速，一路从2017年的54.24亿元增长到2021年的93.24亿元，几近翻番。

而从具体营收构成来看，良品铺子不管是在收入构成还是抗风险能力上，都属于较为稳定的一类。年报显示，良品铺子的线上收入和线下收入占比分别为 53.13%、 46.87%，基本上属于五五开，来自这两大渠道的收入也都呈现出均衡增长的趋势，同比分别增长 21.42%、16.31%。

这几乎是良品铺子过去几年间的常态。在长时间发力全渠道销售布局后，其已经从门店零售渠道、平台电商渠道、社交电商渠道、团购渠道、社区电商渠道及流通渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，实现了线上、线下两手抓。

而近两年随着电商市场愈发成熟，线上增速正在逐渐回落，线上流量也越来越贵，不少休闲零食企业都纷纷开始了渠道拓展，大力发展线下业务，以弥补电商红利见顶带来的威胁，增强自身的抗风险能力。

不过，就目前来看，在线下布局上，更具优势的显然还是良品铺子。据最新数据显示，截至2021年12月底，良品铺子已经在全国179个城市开出2974家门店，门店会员数为3411万人。其包括门店会员、电商会员、微信会员等在内的全渠道总体可触达会员更是已经达到了1.2亿人，2021年总共为良品铺子贡献了总销售额的61.16%。

成本上升，赚钱压力大

一年入账487亿，12家食品饮料行业上市公司能从中净赚多少钱？

《财经天下》周刊统计发现，过去一年间，这12家食品饮料行业上市公司合计实现了71亿元的归母净利润。其中，净利润规模在1亿元以下，1亿元到10亿元之间，10亿元以上的公司分别占比25%、50%和25%。在营收上拔得头筹的良品铺子，在净利润上处于12家上市公司中的中等偏上水平，为2.82亿元。

（制图/《财经天下》周刊 周享玥）

值得注意的是，不同于营收普遍出现增长的情况，目前已经披露年报的12家食品饮料行业上市公司中，过半数公司的归母净利润都出现了不同程度下滑的现象。

这与过去一年，国内原材料成本的大幅上涨不无相关。公开资料显示，自2020年下半年起，国内原材料、大宗商品、能源，甚至纸张等包装材料的价格就已经开始出现大幅上涨，并波及多个领域。而为了对冲原材料成本上行，多家食品行业上市公司实际都在2021年官宣了涨价的消息。

例如酱油和豆制品生产需要的大豆，根据国家统计局数据，2020年12月下旬，其价格尚且为5056.7元每吨，到2021年10月下旬，却已经迅速增加至了5423.8元每吨。为此，调味品龙头海天味业率先在2021年10月确认了产品提价，随后包括天味食品、李锦记、恒顺醋业以及加加食品等调味品企业也纷纷跟进涨价。

此外，包括涪陵榨菜、安井食品、恰恰食品、克明面业、祖名股份等在内的多家食品企业也都在2021年调高了产品价格。

但即便如此，不少企业的净利润依然出现了下滑。如涪陵榨菜，虽然其在2021年11月宣布的各品类价格上调3%-19%不等的提价措施，让其当年第四季度的收入增速较第二、三季度实现了明显提升，但全年利润还是因为原材料上涨导致的营业成本大涨而出现了4.52%的下滑。

事实上，不仅涪陵榨菜，桃李面包、良品铺子等多家企业也都在年报中强调了原材料价格上涨对业绩带来的影响。但截至目前桃李面包、良品铺子并没有像其他企业一样采取产品提价措施来应对原材料价格的上涨，而是选择暂时自己扛着，因此净利润下滑幅度相较涪陵榨菜更大，分别下滑了13.54%、18.06%。

而这波原材料成本上涨的影响似乎还在继续。据百事3月21日流传出来的《乐事薯片价格调整通知函》显示，百事食品将在4月15日对供应直供渠道销售的部分乐事薯片产品进行进行价格调整。百事随后确认了这一传闻，称提价主要是原材料和人工等成本上涨所致。

一年在研发上花了近5亿

虽然成本上升压力大，但是为了满足消费者多元化的需求，食品饮料企业在研发上很舍得投入。

12家食品企业过去一年到底在研发上花了多少钱？

《财经天下》周刊统计发现，这12家上市公司2021年合计投入了4.55亿元在研发上。其中，投入最多的是汤臣倍健，其在2021年的研发费用达到了1.5亿元，良品铺子、东鹏饮料、南侨食品、桃李面包等7家企业的研发投入则普遍在2000万元到5000万元之间，而另外4家企业的研发费用仅在百万元级别。

以良品铺子为例，2021年，其在研发上共投入3967万元，同比增长17.64%。而这已经是其研发费用连续第四年增长，年复合增速达18.46%。

这些真金白银的投入也的确带来了不错的成果。

年报显示，2021年，良品铺子聚焦于核心品类的研发，围绕儿童、女性、健身、茶歇场景等细分人群与场景的特殊需求，共开发出了86款产品上市及47款储备产品。与此同时，其还启动了19项技术创新项目，开发并掌握了新型膨化技术、植物肉生产加工技术、三减（减油减糖减盐）技术等在内的多项先进食品营养健康加工技术，并已将其中13项技术运用到新上市产品中。

而这些产品也在消费者层面取得了不错的成绩。如良品铺子在2020年5月特地针对儿童这一细分人群推出的儿童零食品牌“小食仙”，2021年的全渠道终端销售额就达到了4.17亿元，同比大增41.17%。其中，健康营养棒棒（糖）系列更是成为了明星系列，实现终端销售额1.28亿元。

除此之外，良品铺子在2021年围绕用户在健康营养方向的口味升级需求，研发出的好吃而且更营养的“高蛋白肉脯”，更是促使良品铺子2021年的猪肉脯系列产品全年终端销售额同比增超 41%，成为了首个5亿级大单品。

事实上，就目前来看，良品铺子的产品已经覆盖了肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果等15个品类，且截至2021年12月底，其全渠道SKU共有1555个，仅2021年就上新产品565款。

可以预知的是，在未来一段时间内，持续上涨的研发投入大概会成为良品铺子在“产品和渠道双轮驱动”战略下的常态。

在22日召开内部战略发布会上，良品铺子总裁杨银芬对于公司2022年发展定下基调：“谨慎乐观、适度增长、夯实基础”。

当前虽然食品行业渠道变革、原材料价格波动等影响因素仍在，但与此同时休闲零食赛道规模还将在未来一段时间内保持持续增长的趋势。

据统计，2016年到2020年，我国休闲食品行业市场规模已经从8224亿元增长至了12984亿元，年复合增长率达12.09%。中商产业研究院更是预计，到2022年，这一市场规模将稳步提升到15204亿元。

另外，今年1-2月，社会消费品零售总额出现拐点，提升至6.7%，随着消费复苏，提前布局的企业或将率先感知到“水温”变化。