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公告!央行两日累计“放水”7000亿 TMLF是否续作受关注

16日,中国央行公告称,为对冲税期和现金投放高峰,维护春节前银行体系流动性合理充裕,2020年1月16日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作,中标利率2.65%。

央行公告截图

在市场期盼中,“央妈”15日一并端上“逆回购+中期借贷便利(MLF)”,开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作,创一年来单日最大净投放量,中标利率均持平上次。

资金面上,截至15日,Shibor延续多数上行。隔夜品种上行13.6bp报2.6540%,7天期上行6.30bp报2.7170%,14天期上行27.8bp报3.0130%,1个月期上行9.3报2.7990%。

华创固收研报认为,月中临近税期,流动性边际收敛,1月资金缺口规模较大,叠加财政存款集中收入,约有2.6万亿资金缺口需要对冲;考虑到降准释放流动性8000亿,叠加2019年12月流动性总量水平较高,吸收逆回购到期和部分资金缺口外,或仍有约1万亿资金缺口需要对冲。央行逆回购和MLF投放4000亿流动性,后续或仍通过逆回购投放一定规模的流动性,关注定向中期借贷便利(TMLF)到期后的延期和普惠金融定向降准例行性考核释放流动性规模。

中信证券明明分析,15日央行重启逆回购、新作MLF启动流动性呵护操作,但预计春节前仍然存在流动性缺口,央行公开市场操作将继续。从降成本角度看,货币政策都有进一步宽松的必要,而无论从效果还是政策空间而言都支持降息在春节后落地。

中国民生银行首席研究员温彬称,近期宏观经济企稳且通胀压力仍存,MLF利率暂时不会调整。不过,1月23日将有2575亿元TMLF到期,预计将扩大规模续作。

人民币市场上,中国外汇交易中心数据显示,16日,人民币兑美元中间价调升38个基点,报6.8807。截至9:40,反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元报6.8878。

来源:Wind

下周一(20日),贷款市场报价利率(LPR)又将迎来新一轮报价。中金公司研报称,考虑到人民币可能升值、外汇流入有望加速,货币政策进一步放松的必要性可能较此前有所下降。预计人民币走势偏强、资本账户进一步开放、而经济增长温和回升,在此宏观背景下,逆周期调节所需的货币政策放松幅度较去年11月预测时的“基准情形”有所下降。将2020年LPR调降幅度预测从此前的35基点下调至15基点。

国金证券认为,本月LPR将下调5基点;综合考虑MLF利率与银行加点的调整,预计全年LPR(1年期)或下调30基点左右,以降低实体经济融资成本;但在坚持房地产严调控的总基调下,5年期LPR将保持稳定。

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