通货膨胀一直是展示市场表现的主要因素。美国公布的就业数据强于预期，以及消费者物价数据被解读为，通胀在多年停滞不前的经济增长后将迅速回升的迹象。本月早些时候发布的此类数据推高了主权债务收益率，甚至引发了股市的暴跌。

Tressis Gestion首席经济学家Daniel Lacalle在一份报告中指出，2月份的官方数据显示，一个市场对2.9%的工资增长和创纪录的低失业率做出了负面的反应。明明工资增长对所有人来说都不是坏事。“即便考虑到1月份的工资数据，人们普遍的通胀预期也是过分夸大的，太高了。”

周三发布的上周美联储会议纪要显示，决策者预计通胀将“在中期内达到2%的目标，因为经济增长仍高于趋势水平，劳动力市场依然强劲。”市场再次将此解读为，通胀突然升高可能即将来临的迹象。美国国债收益率在几分钟内触及盘中高点，10年期美国国债收益率再度回到最近4年的高点。

但Lacalle警告称，“通货紧缩压力(短期的价格放缓)比我们在短期内看到的，那些小商品驱动的通胀压力要强得多”。1月份美国整体通胀率达到2.1%，高于预期的1.9%。出现这样的数据主要是由于能源和食品价格上涨。“没有消费者从食品、天然气或电力价格上涨中受益。而且，再次显示了，无论代价是什么，经济学家对高通胀都充满了担忧，即使对消费者来说是负面的，也有必要将这一问题提出来。”

【宜盛宝简评】进入2月，随着中国推出“资管新规”和美国通胀预期提升，中国和美国股市纷纷出现大幅波动，全球主要国家股市也随之波动加大。人们担心美国未来通胀上升，美联储加息，从而使全球进入货币收紧的周期。全球流动性的收紧对资产价格又将产生不利影响。所以，市场对通胀有误解才那么令人担忧。