上周A股先扬后抑最终小幅收涨，其中上证指数、创业板指、沪深300和国证2000涨跌幅分别为0.32%、-0.65%、0.35%、0.58%。风格方面，消费>成长>金融>周期；具体到行业层面，卫健委强调要加快医疗资源建设，叠加多地屯药潮再现，刺激医药板块再度领涨大盘，此外疫情政策优化、地产纾困的利好刺激下，食品饮料、家用电器等消费核心资产同样有较好表现；TMT行业再度推动成长板块上涨，发改委提出加快数字经济发展、叠加人民网发文引发外界对游戏行业回暖的期待，计算机、电子、传媒均实现3%以上涨幅，而新能源产业链全线调整，电力设备跌超3%；北交所要求券商做好两融业务上线准备工作，非银金融以2.26%的涨幅领涨大金融板块；周期板块表现疲弱，其中有色金属、煤炭、石油石化等上游行业领跌市场。

金鹰基金认为，地产纾困、防疫优化等多重积极因素持续发酵，后续随着美联储紧缩节奏缓和得以确认，以及未来国内经济预期的不断改善，有望持续提振市场情绪，投资者风险偏好或有望进一步提升。与此同时，在外围美联储缓和节奏确认前，美联储官员预期引导偏鹰派，资本市场或随着预期反复而出现波动。国内汇率政策工具充足，冬季疫情冲击下，国内经济复苏态势并不稳固，国内货币环境仍需宽松环境予以呵护。12月中央经济工作会议定调明年经济，届时有望进一步修复市场经济预期。

关注行业上，金鹰基金建议，中期维持均衡，关注“科技+消费+稳增长”。科技方面，新能源、军工等科技行业景气度依然较高，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械等是自主可控发展的重要领域。消费方面，优先关注政策优化方向（医药），另外冬季流感疫情，疫后复苏主线（酒店/餐饮/免税/航空机场）改善空间或有限，但常态化/精准化防疫的持续优化仍是大趋势，届时或有逢低配置机会。稳增长方面，地产供给融资端出现松动，前期行业信用和流动性困境和信心将得到改善，供给端政策加码或有望带动地产投资触底企稳，金融+地产/地产链仍有估值修复空间，但由于当期基本面仍需触底确认，配置稳增长主线仍需考虑性价比。

风险提示：

数据来源wind 截止日期2022.11.18。

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