养老理财“亮相”在即!近期，工银理财、建信理财相继披露，首批试点养老理财产品已报备，预计将于近期正式发行。即将“面市”的养老理财产品有何亮点?11月24日，记者从试点地区多家承销银行处获悉，首批养老理财产品试点机构大多只推出一款产品，产品投资期限普遍为五年期、风险等级为中低风险，相较于其他理财产品，还特设提前赎回、分红条款。在分析人士看来，即将推出的养老理财虽定位为养老，风险预计较小，但因理财产品净值化转型，该类产品的收益依然会随着市场的变化而变化，建议投资者不宜过度关注产品短期内的净值波动，应结合自身风险承受能力进行选择。

部分试点机构定档发行时间

从明确试点至今已两月有余，养老理财产品试点进展如何?11月23日，获批养老理财试点发行机构之一的建信理财宣布，养老理财产品试点方案已获监管机构认可。首批养老理财试点产品已经报备，预计将于近期正式发行。至于产品特色，建信理财提到，将在首批发行产品中同时试点封闭式和开放式产品，兼顾单笔购买和小额定投模式，并嵌入定投、分红、申赎场景等功能，首批养老理财产品将在建设银行和招商银行(600036,股吧)“双渠道”公募发行。

而在不久前的11月19日，工银理财也披露了养老理财试点产品进展，工银理财养老理财产品试点方案已获监管机构认可。首支养老理财试点产品已经报备，相关负责人透露预计12月初正式问市。据介绍，首支试点理财产品为五年期限封闭运作产品，产品将采取公募发行。投资运作方面，产品将重点投向高等级信用债券，也将持有部分权益类资产。

按照《关于开展养老理财产品试点的通知》(以下简称《通知》)，9月15日起，工银理财将在武汉市和成都市，建信理财和招银理财将在深圳市，光大理财将在青岛市开展养老理财产品试点。对于养老理财产品试点的进展，10月21日，银保监会新闻发言人王朝弟也曾透露，目前，养老理财试点产品已进入报备阶段，可能将于本月底或下月在“四地四机构”与消费者见面。

如今，工银理财、建信理财均“剧透”了产品进展，招银理财、光大理财养老理财产品何时“面市”?对此，招银理财、光大理财均表示，暂不便回复，具体要等官方消息。

产品设计有何特色?

根据《通知》要求，试点理财公司制定的养老理财产品试点方案，报经银保监会相关机构监管部门认可后，应按照公募理财产品信息登记要求，于销售前10个工作日，在银行业理财登记托管中心“全国银行业理财信息登记系统”进行产品登记。

11月24日记者以“养老”为关键词在银行业理财登记托管中心查询，目前暂无相关产品登记信息。不过，记者从试点地区多家承销银行处获悉，部分参与试点的多家理财子公司养老理财产品定档时间已敲定12月。

记者从试点地区多家承销银行方面获悉，首批养老理财产品试点机构大多只推出一款产品，产品投资期限普遍为五年期、风险等级为中低风险，相较于其他理财产品，还特设提前赎回、分红条款。

某参与试点的理财子公司母行网点人员表示，目前客户已可以预约登记产品拟购买额度，期限为五年期，销售起点为1元，单个投资者购买上限为100万元。该工作人员介绍，为对应试点地区，该产品仅面向持有限定地区身份证的投资者销售，产品的风险等级为R3(即平衡型)，业绩比较基准为年化5.0%-7.0%。同时该款产品收取2BP的托管费，但不收取超额业绩报酬，产品投向固定收益品种的比例占到80%-100%，有0-20%的权益或衍生品配置。值得注意的是，相较于其他理财产品，虽然该款养老理财产品投资期限较长，但设立了提前赎回和分红条款，患有重大疾病等投资者可以提供相关证明材料，申请提前赎回;产品成立满两年后，每年还将进行现金分红。

另一家参与试点的理财子公司母行业务人员表示，该理财子公司推出的试点养老理财产品为五年期、风险等级为R3。该人士介绍，产品为“固收+”型，配置了一定的股票类资产，但波动会比较小。产品有五年封闭期，但有赎回机制，持有不满三年因为重疾、本人购房等可以提供相应资料申请赎回，赎回费持有不满三年是1%，运作满一年之后每季度会根据运作收益情况进行分红。同时该款养老理财产品设有A、C两个份额，A份额前端收取申购费;C份额不收取申购费但后端要收取投资管理费，具体情况要以正式公布的产品信息为准。

在此次参与试点的产品中，也有理财子公司退出了“本金+收益”按年返还的产品。根据一家理财子公司母行人员介绍，相关产品预计在12月上旬发行，期限是五年期，每年会返20%的“本金+收益”，产品定位是中低风险。另一家试点理财子机构的母行客户经理则表示，该行理财子公司试点发行的养老理财产品可能会对年满60岁以上的长者持有期间设置分红、提前赎回等相关制度，但具体要等相关的产品说明。

资深银行业分析人士卜振兴认为，新面市的养老理财试点具有如下特点：产品风险等级相对较低，一般是低风险等级;投资门槛相对较低，1元起购;期限相对较长，是传统存款的替代;资产投向放，主要是投资高等级、高收益类资产;收益率水平越高，同时波动较小。

投资者应结合自身需求选择

事实上，在此次养老理财产品试点前，部分银行和理财子公司曾推出过养老理财产品。据融360数字科技研究院分析师刘银平介绍，此前发布的养老理财产品三年、五年封闭期产品较为常见，业绩比较基准在4%-6%之间,个别产品申赎规则较为灵活，例如，满两年之后每年返还25%本金和收益。

不过，由于一些养老理财产品存在养老属性不突出、发行营销不规范等问题。监管机构曾要求，规范养老理财产品名称使用，持续清理名不符实的“养老”字样理财产品，同时开展业务创新试点，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品。

随着试点政策的落地，真正带有养老特点的理财产品将在试点地区“面市”，投资者该如何参与?中国理财网此前发布文章指出，投资者需根据自身实际情况进行选择，一是要考虑自身养老需求，判断是否需要进行长期养老投资;二是要考虑自身的资金情况，选择适合自己的投资方式;三是要结合自身风险偏好关注养老理财产品的风险收益特征，选择与风险情况相匹配的养老理财产品进行投资。

普益标准研究员董加发建议，投资者不宜过度关注产品短期内的净值波动，应结合自身风险偏好关注养老理财的风险收益特征。即将推出的养老理财虽定位为养老，风险预计较小，但因理财产品净值化转型，该类产品的收益依然会随着市场的变化而变化。同时，投资者应结合自身资金情况及养老需求，需仔细研究该类产品的投向、流动性、风险、收益等各方面情况，对于长期养老投资进行合理的资金分配。总的来说，投资者如果要投资养老理财产品，主要需考虑自身的养老需求、能否坚持长期投资，以及该产品是否符合自己的投资理念，既要选择适合自己的投资方式也要选择风险偏好相匹配的养老理财产品进行投资。

“投资者一是要结合自身流动性需求选择合适的产品期限;二是要结合自身风险承受能力，选择与自身匹配的产品;三是要承受一定的波动和回撤，毕竟不是存款，净值化产品有一定波动;四是要选择专业的机构，更加注意投资的安全性和收益的稳定性。”卜振兴也建议道。(记者 孟凡霞 李海颜)