苏宁易购公告称，拟推出第三期员工持股计划，资金总额不超5亿元，涉及员工不超1600人，将以6.84元的价格受让公司股票，也即董事会决议公告前一日交易均价的50.18%。

上述受让股票是苏宁易购在3月9日至4月4日期间，从二级市场回购来的，涉及回购资金10亿元，回购均价为13.6852元。这意味着，员工持股计划的参与者只要掏出5亿元，即可获得成本10亿元的苏宁易购股票。

受此消息影响，苏宁易购今日大涨4.1%，报收13.96元。与6.84元的员工持股价格溢价104.09%。

不过，该持股计划也有考核指标，系2018年营收幅度不低于30%，否则，该员工持股计划在锁定期届满后出售其持有的全部标的股票所获得的资金归属于公司。不过，值得注意的是，苏宁易购的第二期员工持股计划仍在浮亏中，浮亏幅度达到7.36%。

据券商中国记者统计，2017年以来，两市共发布289项员工持股计划预案，其中174个计划已实施且未解除锁定，其中有88项员工持股计划目前出现浮亏、占比达到50.57%，有14个员工持股计划的浮亏比例超过30%。

苏宁易购发5亿红包

昨晚，苏宁易购启动上市以来的第三期员工持股计划，与此前第二期计划只惠及8名高管不同，本次员工持股计划的范围扩展到1600名员工，其中董事和高管共9人，资金总额不超5亿元，持股计划存续期48个月，其中董事长张近东并不在列。

据公告披露，苏宁易购9个高管合计出资6450万元，将占员工持股计划的12.9%，这意味着，第三期员工持股计划的主要受益人将是公司的中层和业务骨干。

苏宁易购表示，公司管理团队对公司战略转型的落地执行起到了重要作用，员工持股计划有利于提高员工的凝聚力和公司的竞争力，调动员工的积极性和创造性，公司将持续围绕零售、物流、金融三大业务板块进一步巩固核心能力，深化互联网零售模式，提高市场竞争力。

关键是这次员工持股计划的受让价格。

根据公告，此次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，持股计划购买回购股票的价格为6.84元/股，员工持股计划由公司自行管理，员工持股计划的存续期为48个月，锁定期为12个月。

具体而言，上述回购股份是苏宁易购在3月9日至4月4日期间，在二级市场回购获得，共计回购7307.09万股，回购资金达到10亿元(具体为99998.83万元)，回购股份占公司总股本的0.78%，最高成交价为14.5元、最低成交价为12.76元，成交均价为13.6852元。

这意味着，员工持股计划的参与者只要掏出5亿元，即可获得成本10亿元的苏宁易购股票，员工持股计划的受让价格仅占回购均价的49.98%。

此外，上述6.84元的受让价格，也只是《员工持股计划(草案)》董事会决议公告日前1个交易日股票交易均价的50.18%。在发布员工持股计划预案后，苏宁易购今日股价大涨4.1%，截至收盘，每股股价达到13.96元。

持股计划考核指标：2018营收幅度不低于30%

员工持股计划的设置逻辑在优化员工与股东的利益共享机制，以激发员工的积极性与创造力，通常会设置限制条件与业绩目标作为行权条件。

根据苏宁易购的方案，该公司第三期员工持股计划所获股票的锁定期为12个月，业绩考核指标为“2018年度营业收入较2017年度营业收入的增长幅度不低于30%”。

如上述业绩目标达成，锁定期满后12个月内，该员工持股计划可出售的标的股票数量不超过其持股总数的40%;锁定期满后24个月内，员工持股计划可累计出售的标的股票数量不超过其初始持股总数的70%;锁定期满后36个月内，可累计出售本员工持股计划初始持股总数的100%。

不过，如果业绩考核指标未达成，该员工持股计划在锁定期届满后出售其持有的全部标的股票所获得的资金归属于公司，公司应以该资金额为限返还持有人原始出资及利息。

财务数据显示，2017年期间，苏宁易购完成营业总收入1879.28亿元、同比增长26.48%，获得股东净利润42.13亿元、同比增长498.02%，而在2018年一季度，苏宁易购实现营业总收入496.2亿元、同比增长32.76%。

2018年摊销费用2.01亿元

值得注意的是，员工持股计划并非全无成本，公司需要对该员工持股计划进行为期四年的费用摊销。

公告称，经初步测算，公司应确认总费用预计为4.8亿元(公告为48007.56万元)，该费用由公司在等待期内，按每次解除限售比例分摊，计入相关费用和资本公积。

其中，2018年期间需要摊销的费用为2.01亿元，2019年需要摊销费用为1.88亿元。

苏宁易购称，在不考虑本员工持股计划对公司业绩的影响情况下，员工持股计划费用的摊销对有效期内各年净利润有所影响，但影响程度不大。若考虑员工持股计划对公司发展产生的正向作用，将有效激发公司员工的积极性，提高经营效率。

苏宁二期员工持股计划被套7.36%

上市以来，苏宁易购推出过两期员工持股计划，其中第一期计划大幅盈利，但由于股价表现不够理想，2015年推出的第二期计划目前仍被套7.36%。

2015年7月10日，苏宁易购推出了第二期员工持股计划预案，参加人员均为公司董事或高管，一共只有8人，包括董事孙为民、金明、任峻、孟祥胜，监事李建颖、汪晓玲、华志松及财务负责人肖忠祥，持股计划涉及资金不超过10亿元。

该员工持股计划的股票来源是公司的非公开发行股票。

2016 年5月，苏宁易购的第二期持股计划完成资管计划设立，并于2016年5月20日，出资10亿元，以15.17元/股认购公司非公开发行股份6591.96万股，占公司发行后总股本的比例为0.71%，该部分股票于2016年6月6日上市。

以前复权价格计算，苏宁易购的第二期员工持股计划的购买均价为15.0684元，相对最新收盘价，该持股计划浮亏7.36%、浮亏金额7355.69万元。

2017年以来五成员工持股计划被套

随着二级市场走弱，公司内部的员工持股计划也有被套风险，且被套比例已高达五成。

据券商中国记者统计，2017年以来，两市共发布289项员工持股计划预案，有174个计划已经实施且未解除锁定，其中88项员工持股计划目前出现浮亏，占比达到50.57%。

就浮亏比例来看，上述浮亏员工持股计划中，有54个计划浮亏超10%，有33个计划浮亏超20%，有14个计划浮亏超30%，东百集团、长盈精密、恒星科技和豫金刚石的员工持股计划浮亏超40%。

东百集团是在2017年4月13日发布了员工持股计划预案，且在2017年7月1日完成购买，累计买入公司股票1.97亿元，购买均价为12.94元，占公司总股本的1.7%。

不过，由于股价持续下跌，东百集团的员工持股计划目前浮亏50.31%，浮亏金额达到0.99亿元。

此外，长盈精密、恒星科技和豫金刚石和分别是在2017年4月、2017年8月和2017年7月发布员工持股计划预案，截至目前股价，这三项计划分别浮亏45.51%、45.12%和44.93%，浮亏资金分别达到2.96亿元、0.87亿元和1.34亿元。