小黄鸭终于叩开了港交所大门。

1月17日，小黄鸭（B.Duck）母公司德盈控股在上交所主板挂牌上市。上市当天，德盈控股开盘2.6港元/股，一度上涨超30%，截至发稿，德盈控股的总市值超27亿港元。

值得注意的是，这条IPO之路，德盈控股走的异常艰难。

早在2019年3月，德盈控股就申请了港交所GEM上市，后又撤回申请；2021年5月，德盈控股转战港交所主板IPO，6个月申请失效后，仅过一天，德盈控股就再次向港交所发起冲击。

如此急于上市，或与一份即将到期的对赌协议相关。

据招股书显示，2021年4月德盈控股引入Wisdom Thinker及万通后，于同年7月签了一份类似对赌协议的补充协议。这份协议中设置了上市最后期限，根据约定，Wisdom Thinker和万通要求德盈控股需于2022年4月14日前上市，否则须按每年8%总回报率进行股份回购。

德盈控股终于赶在最后一刻成功上车。

一只鸭子开启的中国品牌梦

B.Duck小黄鸭于2005年由德盈控股创始人、香港设计师许夏林原创。但这个故事还要从30年前的一群鸭子说起。

1992年，一艘装载着近3万只橡皮小黄鸭的货轮开往美国华盛顿州，在太平洋海面遭遇强风暴，集装箱破损，散落了无数小黄鸭。这只“鸭子舰队”意外地开始了全球漂流。

鸭子舰队历经15年，漂流3.5万公里，在多国海岸留下过踪迹，最终于2007年抵达英国海岸，结束了这趟旅程。一时间，小黄鸭作为勇敢的代名词在全球各地圈了一波粉丝，成为家喻户晓的“网红”。

2005年，香港设计师许夏林在欧洲游学，他在“鸭子舰队”事件发现：在小黄鸭整个生产环节中，中国只能赚取几毛钱的加工费，而欧洲却能赚取几十倍的高额差价，于是他便萌生了一个想法：创作一个属于中国人的小鸭子形象。

同年，恰逢许夏林的儿子Thomas出生，许夏林想为儿子设计一款浴盆玩具，受到“鸭子舰队”启发，许夏林结合自己尖尖向上竖立的发型，设计出了一个拟人化的卡通小黄鸭，奠定了B.Duck的品牌雏形。

许夏林创作了一系列以浴室为主题的产品，首款浴室防水小黄鸭收音机一经推出就在全球广受欢迎，正式命名为“Bathing Duck”，B.Duck品牌自此成立。

B.Duck作为独立品牌的征程自此开始，许夏林也开启了自己的中国品牌梦。许夏林先开设了第一家自资玩具工厂，利用B.Duck开展特色商品零售业务。2010年，德盈控股正式开展授权业务，并从2011年起授权第三方使用B.Duck角色作为消费型商品以及推广用途。

B.Duck开始成为德盈控股的“顶梁柱”业务。

2012到2014年，B.Duck的角色授权业务逐渐扩大至南韩、马来西亚、泰国等地，国际化初显；同时德盈控股还在此期间推出服装系列，在香港、北京、上海、深圳开设服装店。

2015年，德盈控股在天猫开设首间线上旗舰店，开启了电子商务业务，此后又进一步扩展至例如京东、唯品会及HKTVmall等其他电子商务平台。

2017年至今，德盈控股为丰富角色不断推出新IP，从最初的Buffy、B.Duck Baby到2018年女星周冬雨合作推出联名IP“DONG Duck”。截止目前，德盈控股已拥有26个原创角色，并预计将于2023年推出新角色，例如Buffy朋友：Cream、Mocha等。

来源：德盈控股招股书