2016年6月英国脱欧，投资者普遍认为这对英国经济和英镑会形成剧烈冲击，对于2017年的英镑人们当时普遍看衰。然而，尽管脱欧进程磕磕盼盼，英镑表现仍然不错，挺了过来，全年涨了一千多点。现在，2018年已经来临，英镑在新的一年将如何表现?

不可否认，在2016年末时，多数投行对脱欧的判断是错误的。英镑2017年并未因为脱欧谈判而大幅承压;但同样不可否认的是，英镑今年的表现仍然绕不开脱欧这个话题。随着脱欧谈判进入第二阶段，英国能否在贸易谈判的所谓初步阶段占据优势，将关乎英镑2018年的表现。

据英国《金融时报》报道，欧盟计划在夏天前与英国达成加拿大模式的脱欧贸易协议，而这将限制英国服务业的准入，由于服务业占据了英国经济很大一部分，英国极不希望达成此模式的贸易协议。

但英国首相特蕾莎·梅的让步余地也变得十分有限，英国已经不得已在谈判的第一阶段做出很大让步，引起了国内一些强硬“脱欧”派的反对，在未来的谈判中，英国如果继续做出让步，势必会招来更多的反对。英国广播公司直言，特蕾莎·梅在2018年面临的挑战是如何让她的党派以及整个国家在接下来的“脱欧”谈判中保持一致。

不过，这些只是市场对2018年英国脱欧谈判第二阶段的困难的估计，事实上，谈判本身就是困难的。但随着谈判过程的推进，部分协议的达成和利益诉求点的统一，这些变化终究会对英镑构成利好。有分析认为，在过去一两个月的英国脱欧谈判中，市场过于悲观。而当人们看到的是真正的突破性进展时，自然有理由对其前景感到更加乐观。

说到英国脱欧，绕不开的一个话题就是英国央行的反应。毕竟，英国央行行长卡尼也承认，英国脱欧谈判是英国央行面临的最大不确定性。不过，有转机的是，在英国脱欧谈判即将进入第二阶段之际，英国央行也表态称这一不确定性较之前有所减小。

另一个利好是英国央行此前明确了未来3年加息2次的政策路径。英国央行此前表明，如果英国经济发展符合预期，那么未来几年可进行进一步的温和加息。说到底，英国央行2018年能否加息主要取决于经济表现和脱欧谈判进展，而一旦加息，其对英镑的利多影响仍不能忽视。

不过，投资者需要提防英国央行在加息前持续释放出信号，但在加息时反而进行保守表态，这种“鸽派加息”会导致英镑的涨势先于加息，但在真正加息后反而面临多头的获利了结。事实上，真正能让英国央行加息的因素只有一个，那就是通胀。

和其他央行担忧通胀迟迟不能达到2%不同，英国央行加息就是为了把通胀从目前的3.1%压回至2%。值得注意的是，英国央行此前曾预计，英国通胀的峰值会在3.2%，这一预估在2018年对于英镑的涨跌判断起到较为关键的作用。

如果英国通胀水平在2018年迟迟达不到3.2%，或者触及3.2%后出现回落。那么，英国央行会认为判断正确，从而不急于加息来压制通胀。这一背景下，英镑将面临下行压力。相反，如果英国通胀水平在升穿3.2%后，没有回落或者降速的迹象，则英国央行被迫进一步加息的概率会上升，从而对英镑构成强力提振。

2018年英镑的走势最关键的是看市场如何对脱欧谈判和英国央行政策等因素进行权重配比，但无论涨跌，英镑总体都会延续2017年相对动荡的行情特征。在经历了2017年的震荡走高后，英镑/美元在1.3280构筑了关键支撑，且在1.3015附近也拥有更为强劲的支撑，只要这些点位不被强穿，就不能证明英镑的涨势完结;而汇价上方较为重要的阻力位先后位于1.3555和1.3665，一旦突破这些点位，则或意味着英镑震荡走高的整体趋势将延续。