今日（3月10日）锂电正极材料板块多支个股走强。其中容百科技收涨超12%；当升科技盘中一度涨超9%，收涨8.31%。就在3月8日，容百科技暴跌17%。

龙头股价强势反弹，与镍价高位回落密切相关。周二，伦敦金属交易所（LME）在镍价涨破10万美元之际宣布暂停镍的交易，今日国内商品期货开盘，沪镍2208、2210、2211合约均跌停。

另外，当升科技昨晚加入月度业绩披露队伍，称2022年以来，公司锂电正极材料业务持续保持快速增长势头，产能维持满产状态，经营业绩同比实现大幅增长，公司今年前两个月实现营业总收入23.48亿元左右，同比增长约202.21%；实现归母净利润2.3亿元左右，同比增长约113.91%。

产业链、分析师：镍资源长期内将供过于求 高镍价不可持续

镍是三元电池的重要正极材料，直接影响到正极材料的生产成本。

容百科技近期在接受机构调研时乐观预计，今年镍供需会实现基本平衡、明后年可能出现供大于求，中长期来看金属镍的价格会逐步下降。华友钴业也表示，从长期来看，高镍价会影响到下游客户的需求量，不利于新能源产业的普及和推广。因此高镍价是不具有可持续性的。

不少业内人士也表达了相似观点。上海钢联不锈钢事业部镍分析师白琼曾告诉《科创板日报》记者，“当前镍价强势推高，造成国内产业成本压力大增，影响产业的正常运行。目前产业都尚有前期库存，暂未做出明显产量变化；但当库存消化后，产业难以接受非合理的高价原料，价格也将引发产业的降需减产，供需格局改善，镍价也会缺乏基本面的支撑。”

高镍三元电池需求旺盛 正极材料行业集中度有望提升

从目前的技术水平来看，高镍产品是高续航乘用车的唯一选择，高镍无钴化仍是三元正极的主要方向。特斯拉4680大圆柱体系的推出提升了电池的稳定性和安全性，搭载高镍三元材料的能量密度优势，有望进一步提升高镍三元的市场空间。

民生证券分析师邓永康预计，2025年三元电池将贡献953.3GWh的装机量，2025年全球三元正极材料需求量达到157.9万吨。

原材料涨价背景下，对于材料厂商而言，凭借自身实力布局上游，兼具成本优势与规模效应的供应商有望脱颖而出。容百科技、当升科技、长远锂科、振华新材等厂商均积极布局资源端，以保障原材料获得性与成本竞争力。

考虑到高镍三元正极材料行业门槛较高，行业集中度有望进一步提升。头豹研究院近期发布报告称，2020年三元正极材料行业前五合计市占率仅52%，行业集中度较低，尚未出现明显领先的龙头，未来三元正极的高镍化趋势将会带动三元正极材料行业向具有高镍技术优势的头部企业进一步集中。