受国际局势影响，年初表现不振的贵金属近期大幅拉升，作为“避险之王”的黄金当仁不让，3月1日至3月2日凌晨，日内一度拉升近50美元，盘中冲击1950美元/盎司。

相比黄金，小品种金属——钯金的弹性更强，3月1日晚间至3月2日凌晨现货钯金一度涨幅超过9%，至2718美元/盎司，年内涨幅接近40%，几乎可以媲美石油的表现。

避险资金涌入黄金ETF

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示 ，今年黄金的走势可谓一波三折。原本金价顺着美联储加息的主逻辑发展，一度出现较明显的下挫。但是，近期国际风险事件的超预期发展给黄金带来了强劲的突发上涨动能，目前国际风险事件及相关制裁等的影响可能会对货币紧缩产生制约，特别是对美联储三月份加息的预期产生了明显变化，加息50个基点的预期基本消失，加息25个基点也出现了摇摆。这与仍居高位的避险情绪一并，促金价再次走强。

未来，若国际风险事件继续发展，相关影响仍会对金价产生支撑力。若国际局势走向缓和，金价短期上涨动能也会较快消失，重回“通胀-美联储加息”的主逻辑。

避险资金迅速涌入，也让黄金ETF的持仓节节攀升，3月1日全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓大增13.36吨，总持仓达到1042.38吨，2月以来增加24.63吨。而在今年1月20日，该ETF的持仓量还在1000吨的下方，仅1月21日当天，SPDR净流入资金16.3亿美元，是自2004年上市以来最大的单日净流入。按吨位计算，净流入量为27.6吨，这也让SPDR的总持仓量在1月21日再次重返1000吨之上，达到1008.45吨。

“黄金ETF的流入是一个明显的信号，表明投资者正在寻找风险对冲和避险资产”，MKS PAMP SA的金属策略主管Nicky Shiels说。

相比黄金，小品种金属——钯金的弹性更强，3月1日晚间至3月2日凌晨现货钯金一度涨幅超过9%。3月2日，亚洲交易时段继续走强，截至北京时间17时，钯金上涨1.19%，报2628美元/盎司，今年以来钯金的涨幅已经接近40%，几乎可以媲美石油。

钯金之所以如此强势，主要是因为俄罗斯对钯金市场至关重要，俄罗斯企业Nornickel是钯金和铂金的主要生产商，两者均用于净化汽车尾气的催化转化器。俄罗斯去年的钯金产量为260万金衡盎司，占全球总产量的40%，铂金产量为64.1万盎司，约占全球总产量的10%。

钯金的主要运输方式是客机，随着国际局势多变，国际之间的运输成为一个难题。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，尽管现在判断供应问题是否会变成现实“还为时过早”，但如果制裁措施加码，会让钯金的供应减弱。

Melek补充称，铂族金属可能出现“相当大的涨势”，钯金可能触及去年创下的每盎司逾3000美元的纪录高位。

目前钯金现货的价格已经超过2600美元，3月1日最高一度达到2715美元。自2021年12月15日，创下1527.05美元的低价之后，不到3个月的时间，钯金已经上涨超1000美元。

最多一日金价调整8次

世界黄金协会近日表示，作为战略性资产，黄金的作用主要体现于它在长期投资回报、实现投资多元化、提升流动性、构建积极的投资组合等方面的广泛贡献。随着风险事件出现，“我们更清楚地认识到，黄金是一种有效且成熟的对冲工具，能够对冲可预见和不可预见的市场风险”。历史数据表明，遇到风险事件时，黄金往往能够做出积极反应，尽管价格会出现波动，但金价往往会在事件发生后的几个月内维持高位。此外，黄金拥有一个根基深厚的高流动性市场，平均日交易额超过1200亿美元，且买卖价差较小。所有这些特点，加之金条不存在信用风险，都使黄金成为抢手的避险资产。

“黄金近期波动非常剧烈，我们的咨询量暴增，以前一天最多接三五个咨询电话，现在则一天能接20多个，甚至有人来现场咨询。” 广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师、广州市京鑫贵金属有限公司总经理朱志刚对21世纪经济报道记者表示。

由于波动剧烈，金价频频被调整，据朱志刚介绍，最多的一日，曾8次调整价格。

有人出售15公斤黄金

也有银行多款金条产品售罄

价格上涨，投资者也开始抛售手中的存货。朱志刚表示，“整体来看还是卖的人多，比买的人大概多二到三成。”

据广州日报报道，“目前市民对黄金的关注度很大，整个市场都活跃起来了。”广东黄金东风东路店总经理朱志刚接受广州日报全媒体记者表示，近期前来买的黄金的投资者不少，主要以小克重居多，“当然，前来出售黄金的市民也不少，就人数而言比平时多了近20%。”

对此，广东粤宝黄金投资总监宋蒋圳接受记者采访时表示，“近期，我们公司接待了不少购入/回收大克重黄金的客户，如近日，该回收门店接待了一个客户单笔回收量高达15kg，回款总共560多万元，实属壮观。”据了解，该客户多年以来一直有购买投资金条的习惯，借最近金价处于高位的契机就把手头上存量的黄金都进行闲置回收。

图/广州日报

与此同时，据广州东百业务部经理戴崇业戴崇业透露，大大小小的投资金条还是保持热销的状态，其10克、50克的东百投资金条和美泰乐投资金条的50克、100克、1000克有现货，其他中、大规格的投资金条陆续到货中。

广州地区某股份制商业银行大堂经理则告诉记者，最近这段时间黄金销售火热，金条涨价很快，1个月时间里，从380元/克涨至约400元/克。记者从该行APP上观察到，多款金条产品显示“已售罄”。“尽量早上进去买，卖完就没有了。”该理财经理提醒。

多家银行已收紧贵金属和外汇业务

广州日报记者还关注到，由于国际贵金属市场涨跌幅度较大，自去年以来，多家国有大行及股份制商业银行相继调整乃至关停贵金属相关的投资业务。“目前我行的实物黄金业务仍未开通，暂未接到开通的通知。”广州地区某股份制商业银行理财经理告诉记者。

“贵金属和外汇业务风险较高，受国际经济波动、地缘政治影响较大，过去银行在贵金属和外汇业务方面设置的门槛偏低、风险评级也偏低，导致部分风险承受能力偏弱的投资者购买了超出其风险承受能力的产品。”融360数字科技研究院分析师刘银平提到，银行收紧贵金属和外汇业务主要是为了规避风险，一方面是从审慎经营角度出发，一方面是为了迎合监管要求。

刘银平提醒，在投资贵金属和外汇方面，投资者要充分考虑到各种风险因素及极端情况，不要购买超出自身风险承受能力的产品。