中泰证券指出，一季报业绩超预期，均价提升+费用管控驱动利润更快增长。毛利率如期提升，期间费用率继续下行。全年公司收入目标有望全面完成，集团收入全力迈向千亿目标。中长期来看，茅台(600519)有望持续实现稳健增长。调整盈利预测，预计公司2019-2021年营业总收入分别为913/1062/1230亿元，同比增长18%/16%/16%;净利润分别为440/516/601亿元，同比增长25%/17%/16%，对应EPS分别为35.06/41.08/47.84元。