欧元兑美元本周震荡下行，欧洲经济不振和地缘局势担忧给欧元压力

欧洲经济不振压制欧元。欧盟作为一个经济联盟，欧洲内部经济发展状况差异十分显著。以德法为主的西欧国家处于产业链的上游，掌握高端技术是整个欧洲经济的火车头，东欧国家产业结构相对落后，本国生产能力有限，依赖德国生产的高端产品。

数据显示德国7月通胀有见顶迹象，为欧洲经济前景蒙上一层阴影。数据显示，德国7月CPI终值同比上涨3.8%，环比增长0.9%，均与预期及前值持平。如果通胀不能继续攀升，只是维持高位，经济有可能也会停滞不前。欧洲龙头德国的经济、通胀增长乏力，无疑成为压在欧元头顶的一座大山。

欧洲多国担心阿富汗难民潮给欧元压力。报道称，阿富汗危机重新引发了整个欧洲对于难民问题的辩论。德国总理默克尔和法国总统马克龙16日分别就可能的“阿富汗难民潮”发出警告，并表示本国无意从阿富汗接收大批难民。有学者称，阿富汗难民危机会损害欧盟在国际上的声誉，世界将看到欧盟拒绝难民进入申根地区。

据报道，默克尔明确表示，德国联邦政府无意从阿富汗接收大批难民，范围限于直接向我们提供了大量帮助的人。默克尔在同一天早些时候的基民盟高层会议上表示，德国将从阿富汗疏散大约1万人，包括2500名在当地为德军服务过的阿富汗人，2000名阿富汗人权人士和律师，以及这些人的家属。

据法国媒体报道，正在休假的马克龙16日警告称，阿富汗局势不稳定极有可能导致大批难民涌向欧洲。我们必须做好准备并保护自己，防止大规模的非正常移民流动。马克龙称，这将助长各种形式的人口贩卖。法国将与其他欧洲国家一道，立即采取有力、协调和统一的应对措施，统一保护难民的标准，并与巴基斯坦、土耳其或伊朗等难民可能中转的国家建立合作。

作为阿富汗难民前往欧洲可能途经的国家，希腊和土耳其也作出表态。据报道，希腊移民部长米塔拉希当天表示，希腊不能成为逃离祖国的阿富汗人进入欧盟的门户，并呼吁欧盟共同应对这场危机。土耳其称，为保证土耳其和伊朗边境安全，东部凡省将沿着土伊两国295公里长的边界线修建边界墙。

欧洲央行料在第四季结束紧急资产购买支持欧元。根据调查，欧洲央行可能会在下一季度宣布期待已久的疫情相关资产购买的削减计划，其中大多数人预计该计划将在明年3月底结束。

随着欧元区经济以有史以来最快的速度增长，而且通胀率势将进一步上升，欧洲央行缩减其大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的压力正在增加，其他主要央行也是如此。

野村首席英国和欧元区经济学家George Buckley在给客户的一份报告中写道，虽然欧洲央行将在9月开始讨论逐步取消PEPP，但直到12月才会做出决定，然而，我们认为这一观点存在风险。随着新冠病例增加，以及到秋季疫情未来的不确定性仍然存在，欧洲央行可能希望年底前继续保持目前的购买速度，以防止收益率无端上升。

虽然新冠病毒的新变种仍然对世界经济构成威胁，但大多数欧元区国家已经通过成功的疫苗接种降低了公共卫生风险和进一步封锁的可能性。

在被问及欧洲央行何时开始缩减购债时，29位受访者中有18人预期会在今年年底前，11人表示在明年。34位分析师中有29位或超过85%预测，该计划将在2022年第一季末前结束。

分析师预测欧元兑美元未来走势前景。有分析师指出，欧洲央行的步伐可能会比美联储要慢，这将在中长线限制欧元的上涨空间。不过，短线的话，欧元似乎仍有震荡反弹的机会，初步阻力在20日均线1.1800关口附近，较强的阻力在1.1909/1.1706跌势的61.8%回档位1.1831附近，如果顶破该阻力，则增加短线看涨信号。

北欧联合银行的分析师认为，欧元兑美元目标下看1.10。北欧联合银行对美元走强的信心增强，欧元兑美元目标为1.10水平附近，随着紧缩进程的启动，大部分行情将提前发生，美联储会对欧元兑美元贬值感到恼火吗?并非如此，因为届时他们将在一定程度上输出当前(供应方面)过高的通胀;欧洲央行会对欧元兑美元贬值感到恼火吗?一点也不，因为欧元汇率下降将有助于将欧元通胀率拉至2%或高于预期，给欧元兑美元留下了相当大的下行空间，同样也是因为美元的持仓还不多。

相对通胀前景也明显有利于美元兑欧元，可能是因为这暗示美联储和欧洲央行之间的政策分歧将越来越大，预计美联储将在2022年9月首次加息，随后在2023年再加息三次;仍然认为欧洲央行将维持目前的18500亿欧元购债计划，这一计划仍有超过500亿欧元的火力剩余，足以在2022年上半年缩减购债，除了紧急抗疫购债计划(PEP)，当PEPP结束，欧洲央行将扩大目前每月200亿欧元的购债计划，由于欧元区通胀率前景温和，在2023年底之前预计欧洲央行不会加息