从20年6月到21年6月，路径越来越清晰了：

深圳、北京、广州，稳；南京、成都、西安、合肥等，热度30度。江浙大部分的三四线，热度40度。大部分的省会、地市、三四线，跌。

今年开始，很多事情有了不同以往的变化，尤其是楼市迈过30多年后，整座大厦所能倚重的4个基石，已经发生了翻天覆地的变化：

很多大房企都跨不过三道红线，

全国居民杠杆率达到新高度，

从中央到地方，银行收紧贷款，

当地方政府开始与土地财政解绑，

我们将迎来一场史无前例的危机。

01

第一个危机：

房子多了，不好卖了，价格涨了。

5月24日，上海易居房地产研究院发布最新一期《全国百城住宅库存报告》显示。截至4月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量约为4.91亿平方米，环比增长0.5%，同比增长3.2%。

有一个数据非常扎眼：

供应5457万方，成交5200万方。

这是21年以来第一次出现供大于求，与此同时，百城库存也是首次出现正增长，去化周期在10个月。

在大家的印象中，一定觉得市场特别好：库存特别少，去化特别好，西安的库存周期仅有5个月，徐州的库存周期仅有5个月。

实际上根本不是这个样子，要知道，全国城市太多了，300多个城市，2000多个县城，无非是西安合肥成都南京无锡徐州盐城，真正火热的城市加起来不过40个，占比才2%，太少了。

而且，这些城市我都去过，也就是比其他城市好点，比起16年、19年的大涨，差得远了。所以说，不要急。

这是百城库存数据：

这是百城存销比数据：

今年1-4月，全国百城商品住宅成交均价17634，同比上涨13.6%。

库存多了，房价涨了，不好卖这是趋势。

未来一定会验证这个观点。

02

第二个危机：

杠杆率还在进一步提升。

一个是房企，一个是居民。

房地产中最重要的两个参与者，他们的杠杆率都在提升，已经提升到了一个非常危险的地步。

在这张表中，房地产业是所有行业中，杠杆率最高的指标，也是杠杆率上升最高的指标。

房地产企业杠杆率上升最多，其中负债主要集中在房地产开发经营企业。

其中最典型的则是华夏幸福。

这个起家于环京，依靠跟政府之间合作快速崛起的房地产企业，在这一轮的蒙眼狂飙中，企业风险迅速攀升。举两个数据：

从2011年底到2021年初，华夏幸福有息负债从28.2亿增至1952.5亿；

从2021年2月到5月，逾期债务从52.55亿元陡增至572.20亿元。

第二个维度，则是居民杠杆率。

大家看一下，这张表已经体现得非常明显：

哪怕是在疫情之后，看着消费一般，没人愿意花钱。但是整个21年一季度，住户中长期消费贷款余额42.3万亿，占住户全部贷款的64.3%。

居民部门杠杆率中住房贷款占比约为54.3%，尤其是在浙江、福建等省，居民杠杆率也是非常高的。

03

第三个危机：

银行收紧房贷，不放了。

这一点，其实一直被普通人所忽视。作为整个房地产现金池子的承接者，从去年开始，从中央到地方，银行也已经开始快速调整贷款了。

之前敢贷的，现在不敢了。之前能贷的，现在绝对卡你。之前多贷的，现在少贷。经营贷、信用贷等全年压缩。

就在前几天，广州还专门发文要严禁不良贷款：

广州市地方金融监管局近期通知，要求小额贷款公司不得开展“过桥贷”“赎楼贷”业务，存量尽快压降、结清，不得直接或变相发放住房按揭贷款。

与广州相邻的深圳，最近也有类似的举动：

近期，深圳市地方金融监管局分别对富德、企联、金赢信、大信、亚联财等5家小贷公司进行了监管约谈。深圳市地方金融监管局指出，各公司应对照各项监管要求进行全面自查整改，重点自查与房地产中介机构、按揭服务公司等各类涉房地产中介机构的合作情况，一旦发现信贷资金违规流入房地产市场，应及时采取措施，提前收回相关贷款。

别说经营贷、信用贷、过桥贷等非正规贷款，就连正常的首付、流水，都必须查来源、查流水，整个房地产的贷款系统将是以此釜底抽薪，产生的影响将是很大的：

1、利空二手