文 | 杨素瑶

编辑 | 轔多

2021年以来，试点监测资金流动和管理融资规模的房企已经由12家试拓展到了30家。

各大房企在年报中不再只提及规模，降负债成为了2021年房企追逐的目标之一。

各大房企此举最大的原因之一就是三道红线的出台。

2020年8月20日，住建部和央行为限制开发商融资，约谈12家房企并出台了房企融资的三道红线（又称“融资新规”），并于2021年1月1日起全行业推行。

总的来说，三道红线是对于所有房地产企业制定的三个标准，具体内容为：

1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；

2、净负债率大于100%；

3、现金短债比小于1倍。

根据房企踩线的不同情况，又将各个房企归入红橙黄绿四档。

三条红线标准之下，全部踩线的房企归入红档，有息负债规模不得增加。

踩两条线者归入橙档，有息负债规模年增速不得超过5%。

踩一条线者归入黄档，有息负债规模年增速不得超过10%。

一条不踩者归入绿档，有息负债规模年增速不得超过15%。

这就意味着，三条线全踩的红档房企将不再拥有融资的机会，利用负债大肆扩张规模的时代将不复存在。

相关业内人士认为，在“三道红线”这一新规则的影响之下，各大房企或许更难通过借债扩大规模。

对于不少房企的债务偿还也不能靠借债进行，只能依赖销售回款。这对于房地产行业来说是个不小的挑战。

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三道红线，昭示房企新时代来临

旭辉控股董事局主席林中提到，三道红线给房地产行业带来的最明显直接的变化，就在于它限制了房地产行业使用高杠杆野蛮扩张，疯狂攻城略地的行为。

房地产行业上下半场的真正分水岭就此来临，稳扎稳打的长期主义将取代高杠杆高周转的模式。 以闵系房企为代表的房地产界黑马，在快速增长阶段都凭借着最大的财务杠杆扩大规模，实现短期内企业突飞猛进的扩张。

而在三道红线的压制之下，所有房企的杠杆相同，增长速度的差异微小，行业未来很难再有黑马出现。 而部分负债高的巨头企业承受巨大压力，增长速度会减缓甚至下滑，中小房企很难再有逆袭机会。

因为在三道红线的驱动下，企业无法再依靠负债驱动，而是转而靠资本驱动